ітає ажіотажним попитом, що спонукає людей позбавлятися від грошей з причини різкого падіння їх купівельної спроможності. Тому завдання полягає в тому, щоб проводити таку грошову політику, яка б не призводила до потрапляння в ліквідну пастку [8, с. 171].
У зв'язку з вищевикладеним, представники кейнсіанської школи вважають монетарну політику не настільки ефективним засобом стабілізації економіки і відводять їй другорядну роль. Вони вважають, що тільки фіскальна політика може утримати економіку від перегріву, шляхом скорочення державних витрат і підвищення податків, а також включаючи в себе підвищення відсотка з метою стримування інвестицій.
У 70-х роках минулого сторіччя спостерігалася криза кейнсіанської школи. В економічній науці переважаючим стало неокласичний напрямок, в тому числі його сучасна форма - монетаризм, головним теоретиком якої є відомий американський економіст, лауреат Нобелівської премії, М. Фрідмен.
Монетаристи відзначають, що існує певний взаємозв'язок між кількістю грошей в обігу і загальним обсягом проданих товарів і послуг у рамках національної економіки. Цей зв'язок виражається через кількісну теорію грошей:
(2)
де M - кількість грошей, що перебувають в обігу;
V - швидкість обігу грошей;
P - середній рівень цін;
Y - реальний обсяг випуску.
Відповідно до даної теорії, якщо швидкість обігу грошей прийняти в якості постійної величини, то загальний рівень цін змінюється пропорційно кількості грошей, що перебувають в обігу. У свою чергу, зміна рівня цін - це показник темпу інфляції. Отже, приріст грошової маси буде визначати, згідно кількісної теорії грошей, темп інфляції. Тому приріст грошової маси має бути обгрунтований, і, щоб не допустити інфляцію, зміна кількості грошей в обігу повинно викликати пропорційне зміна обсягу номінального ВВП.
Виходячи з цього, М. Фрідмен висунув «грошове правило» збалансованої довгострокової грошово-кредитної політики, а саме: держава повинна підтримувати обгрунтований постійний приріст грошової маси в обігу в межах 3-5% на рік. Приріст грошової маси викликає ділову активність в економіці. Тоді весь приріст грошової маси здатний перетворитися на приріст реального ВВП [7, с. 483]. При неконтрольованому збільшенні грошової пропозиції понад 3-5% на рік буде відбуватися розкручування інфляції, а якщо темп вливанні в економіку буде нижче 3-5% річних, то темп приросту ВВП буде падати.
Таким чином, причинно-наслідковий зв'язок між пропозицією грошей і номінальним обсягом ВВП здійснюється не через процентну ставку, а безпосередньо. М. Фрідмен спробував пояснити цей механізм, ввівши проміжну категорію - «портфель активів», тобто совокуп?? ость всіх ресурсів, якими володіє індивідуум. М. Фрідмен зазначає, що кожна людина звикає до певної структури своїх активів: співвідношенню готівки та інших видів активів. При збільшенні грошової пропозиції звичне співвідношення змінюється, і, щоб відновити його, люди починають пред'являти попит на реальні і фінансові активи. Сукупний попит зростає, і, в кінцевому рахунку, це призводить до зростання ВВП, і структура портфеля повертається до нового оптимального стану.
Ці та деякі інші дослідження дозволили зробити певні висновки. По-перше, кількість грошей є чинником, значно впливає на кон'юнктуру. По-друге, стійкі характеристики цього впливу можна отримати лише в довгостроковому періоді. По-третє, так як гроші важливі і тимчасові лаги непостійні, необхідно дотримуватися стабільного помірного темпу зростання грошової маси, відповідного довгостроковому зростанню економіки [9, с. 571].
Підводячи підсумок, можна сказати, що сучасні держави володіють цілою системою регулювання економіки, причому, складові її інструменти відрізняються не тільки за силою впливу на кредитний ринок, а й за сферами їх застосування, що при правильній оцінці ситуації дозволяє знайти оптимальне рішення, що виводить країну з ймовірного кризи. Зрештою вона впливає на інвестиції і розміри ВВП.
Сучасні теоретичні моделі монетарної політики являють собою синтез кейнсіанства та монетаризму, де враховані раціональні моменти кожної з теорій. У довгостроковому періоді в грошово-кредитній політиці сьогодні переважає монетаристский підхід. Разом з тим держава не відмовляється в короткостроковому періоді від впливу безпосередньо на процентну ставку в цілях швидкого економічного маневрування.
У порівнянні з фіскальною політикою вона більш гнучка і швидше реагує на зміну в економіці, на неї не чинить тиск політичний фактор. Центральний банк та інші органи, які регулюють грошово-кредитну сферу, можуть щодня приймати рішення про покупку і продаж цінних паперів і тим с...
