ає < u align="justify"> основною запорукою за довгостроковими кредитами і фінансовим операціям.
Таким чином, зниження цін на нерухомість означало зниження цінності застави, що породило хвилю довгострокових банківських ризиків, кредитні операції стали менш забезпеченими. У такій ситуації зростання ризиків банки завжди прагнуть компенсувати за рахунок підйому комерційної облікової ставки, а це означає подорожчання грошей в економіці, отже сплеск інфляції витрат, згортання інвестиційних проектів.
У кризі 2007 - 2011 рр. спрацював цей же механізм. Незважаючи на почату міру з боку ФРС - зниження ставки рефінансірованія-, облікові комерційні ставки продовжували зростати. Більше того, не допомогло втручання держави .: уряд США намагалося взяти на себе частину фінансових ризиків, підтримувало банки, тому ставка рефінансування падала, але облікові ставки відсотка росли. Таким чином, ставка рефінансування перестала бути автоматичним регулятором облікової ставки, уряд випустив з рук найважливіший регулятор монетарної системи.
Падіння попиту на ринку нерухомості, таким чином, лише посилило розбіжність в американській економіці між обсягами AD і AS (малюнок 1), підштовхнувши тим самим до рецесії. У руках уряду залишився лише один важіль впливу - це держвидатки і госинвестиции. Але тоді доводиться визнати, що ліберальна доктрина як основа управління економікою США зазнала повного провалу.
Таким чином, причини, названі вченими в якості спускового механізму кризи 2007-2011 рр., можна субординувати між собою.
) Головною причиною є диспропорції в самому виробництві, насамперед у перенакоплении в США одного з найважливіших ресурсів виробництва - капіталі (К). Кредитно-грошові фактори, диспропорції у зовнішній торгівлі, платіжних балансах з'явилися похідними, але не первинними факторами сучасної кризи.
) Через інтернаціоналізації промислового виробництва, зростання ступеня взаємозалежності економік криза поширилася із США на всі інші країни світу, придбавши специфічні форми прояву в кожній з них.
) Світова фінансова криза по суті є середньострокових економічних ( діловим циклом ), що поширився на всі стадії відтворення, що торкнулася всі сфери економіки. Він вибухнув влітку 2007 г., і досі немає сигналів до того, що він закінчується.
2. Наслідки та уроки світової економічної кризи для трансформаційних економік
Криза не став надто великою несподіванкою. На більшість причин (політику дешевих грошей raquo ;, що привела до зростання цін на активи, здування бульбашок на ринку нерухомості, ризиковану політику іпотечних банків, надмірну емісію доларів США і ряд інших) аналітики вказували досить давно, проте ніхто не міг точно сказати про початок кризи. На користь цього говорить той факт, що найбільший інвестиційний банк Morgan Stanley практично не зазнав збитків від кризи - компанія давно очікувала дозволу назрілої кризи і позбулася ріскованних активів.
Наслідки кризи ще досі не ясні. Явними наслідками для світової економіки є:
) злетіли ціни на стратегічні товари - золото і нафту;
) загальне подорожчання кредиту для всіх суб'єктів фінансового ринку;
) уповільнення темпів зростання як американської економіки, так і країн Європи.
Слід зазначити, що світова криза в меншій мірі висловився в якості кризи ліквідності в трансформаційних і економіках, що розвиваються. Зокрема, проблеми світової економіки відбилися більше на фондовому ринку, який протягом серпня 2007-березня 2008 років. в основному падав. Причина - у виведенні з фондового ринку трансформаційних економік коштів нерезидентами країни, яким гроші потрібні були на розвинених ринках. Таким чином, нерозвиненість фондових ринків трансформаційних економік зіграла рятівну роль.
Глобальна фінансово-економічна криза 2008-2009 рр. в окремих країнах світу проявився у вигляді спаду виробництва або істотного зниження темпів його зростання, скорочення зовнішньоторговельних зв'язків, зменшення надходжень у дохідну частину бюджету, девальвації національної валюти, зростання безробіття, зниження інвестиційної діяльності і т. д. Проте в кожній окремій країні була своя специфіка. У цілому для країн СНД першим і найбільш значущим шоком з'явилася призупинення кредитування з боку найбільших банків західних країн. У цих умовах суб'єкти господарювання, позбавлені доступу до зовнішніх ресурсів, змушені погашати боргові зобов'язання за рахунок власних коштів, або вдаватися до допомоги держави.
Казахстан і Україна відчули кризу на рік раніше, ніж інші країни СНД. Я...
