об'єктивний (технологічний або відтворювальний) економічний зміст і вибудуване небудь навколо деякої товарної групи - диверсифікована компанія, або уздовж деякої технологічного ланцюжка - вертикально інтегрована компанія.
Чим принципово інтегрована бізнес-група відрізняється від компанії як економічний суб'єкт? Тим, що її не можна продати цілком. Цінність групи знають тільки ті, хто її створювали. Компанія, навпаки, має, як правило, об'єктивну ринкову оцінку.
Третя форма - окреме велике підприємство. Основна частина виробництва та економічної діяльності в цьому випадку здійснюється на одній локалізованої промисловому майданчику. Таке підприємство як правило не одне юридична особа, оскільки служба безпеки, служба маркетингу, торговий дім і ін. Часто наділяються юридичною самостійністю. Тим не менш, таке підприємство - єдиний і неподільний об'єкт бізнесу.
Основні механізми і суб'єкти формування інтегрованих бізнес-груп і компаній. Майнові інтегровані бізнес-групи стали з'являтися в російській економіці починаючи з 1993 р Ініціаторами їх створення і одночасно центральними елементами виступали три типи економічних агентів: великі банки, великі промислові підприємства, а також спеціально створювані фінансові, торговельні або управлінські структури.
Більшість майнових інтегрованих бізнес-груп було створено великими банками, які безпосередньо або через дочірні фірми вже в першій половині 90-х років стали активно скуповувати акції промислових підприємств і, спираючись на придбаний пакет (а також на неформальні права кредиторів), брати участь у процесі управління ними.
Коли ініціатором формування і центральним елементом інтегрованої бізнес-групи ставало велике промислове підприємство, то процес, як правило, починався з створення «кишенькових» трейдерів і банків або встановлення контролю над уже існуючими. Потім добудовувалося інше необхідне фінансове і торгове оточення, тобто засновувалися або купувалися страхові та інвестиційні компанії, пенсійні фонди тощо Великомасштабне проникнення таких бізнес-груп в інші галузі промисловості було досить рідкісним явищем, при цьому найчастіше купувалися підприємства-суміжники чи конкуренти. Більш агресивна експансія була характерна тільки для найбільших компаній сировинного сектора.
Третя схема, коли в якості її центрального елемента виступала спеціально створена структура, використовувалася значно рідше перших двох і ще рідше приводила до успіху. Справа в тому, в даний час в Росії, володіючи тільки лише пакетом акцій промислового підприємства, як правило, неможливо ні отримати доходу, ні придбатиі впливу. Претендент на роль центрального елемента майнової інтегрованої бізнес-групи повинен запропонувати її потенційним учасникам якісь принципово важливі для них послуги, в іншому випадку його пакет акцій буде через якийсь час або розмитий, або оскаржений. Але це означає, що такий претендент - якщо він не банк або НЕ промислове підприємство - повинен володіти значимими ринковими або, навіть швидше, неринковими перевагами.
При формуванні управлінських інтегрованих бізнес-груп використовувалися в основному два механізми. Перший полягав у поступовому встановленні тісних зв'язків між низкою промислових підприємств (особливо експортерів) і обслуговуючими їх великими трейдерами і банками і взяття на себе останніми деяких управлінських функцій, але без придбання контрольних або навіть блокуючих пакетів акцій. Цей процес почався і придбав масштабність ще в перші роки ринкових реформ. Найважливішим стимулом для нього було широке поширення в російській економіці неплатежів і негрошових форм розрахунку і як наслідок необхідності вибудовування складних вексельно-заліково-бартерних схем.
Керуючі бізнес-групи стали формуватися шляхом введення на підприємствах-боржниках процедури зовнішнього управління і призначення на посаду зовнішнього керуючого представників кредиторів. При цьому в 90-і роки зовнішнє управління прагнули затягнути на максимально тривалий термін. В останні два роки частіше воліють альтернативну схему - концентрацію боргів структурами, які представляє зовнішній керуючий, і їх конвертацію в контрольний пакет акцій з подальшим укладенням мирової угоди.
Однією з форм управлінських інтегрованих бізнес-груп є офіційні (зареєстровані) федеральні виробничі групи (ФПГ), які формувалися на базі відповідного указу президента, а з 1995 р - федерального закону.
З одного боку, явно малося бажання влади як на федеральному, так і на регіональному рівні проводити активну промислову політику при очевидному дефіциті реальних її інструментів. З іншого, - керівники багатьох промислових підприємств і банків шукали «м'які» форми інтеграції, тобто такі, які накладають деякі «регулярні» взаємні зобов'язання, але не загрожують...
