руктуризації управління фінансами. Далі ці оцінки слід співвіднести з вартістю акцій компанії на фондовому ринку, щоб оцінити потенційну вигоду акціонерів від реорганізації компанії. Це порівняння має допомогти виявити розрив у сприйнятті майбутніх перспектив компанії інвесторами і менеджерами.
Інший підхід , розроблений К. Уолшем , заснований на збалансованості між прибутком, активами і зростанням. Менеджерам підприємства рекомендується заздалегідь продумати і визначити ті максимальні темпи зростання, які компанія може витримати безболісно. Відповідно до цього підходу, для заданого темпу зростання потоки грошових коштів від основної діяльності повинні перебувати в рівновазі. Ця модель дозволяє менеджерам зосередитися на фундаментальних факторах, від яких залежить загальний стан компанії. Вони пов'язані з прибутком, оборотними активами і темпами зростання.
Підхід С. Мордашова заснований на аналізі чутливості компонентів функціонуючого бізнесу: виручки від продажів, собівартості реалізованої продукції, скоригованої на процентні платежі, ставки податку на прибуток, додаткових інвестицій понад амортизаційних відрахувань, використовуваних для підтримки заданого рівня продажів, темпу зростання грошового потоку, вартості залученого капіталу.
На відміну від нього, підхід І. Егерева заснований на аналізі чутливості компонентів виробничого і фінансового циклів підприємства тривалості виробничого циклу, періоду оборотності матеріалів, незавершеного виробництва і готової продукції, тривалості фінансового циклу, періоду оборотності авансів виданих (постачальникам) і дебіторської заборгованості, періоду оборотності авансів отриманих (від покупців) та кредиторської заборгованості, величин дебіторської та кредиторської заборгованості і ставки дисконтування.
До недоліків існуючих підходів до управління вартістю майна можна віднести ігнорування в них проблеми вироблення менеджерами інвестиційних рішень, проблеми пріоритетного вибору між інвестиціями в активи, виплатою зобов'язань і дивідендів, а також вибору між купівлею нерухомості та її орендою.
2. Аналіз фінансового стану СПК «Ленінський»
.1 Огляд макроекономічної ситуації в Росії
У 2013 році економіці РФ довелося зіткнутися з новим уповільненням темпів зростання. Крім внутрішніх проблем на погіршення економічного становища в країні також вплинула зміна кон'юнктури на міжнародних ринках. Ключове вплив на економіку РФ в 2013 році зробили події на ринках США і Китаю. У грудня 2013 року ФРС на тлі досить оптимістичних макроекономічних даних ухвалила рішення про скорочення програми QE3 на $ 10 млрд. Уже в січня 2014 року ФРС урізала QE3 ще на $ 10 млрд.
За даними Росстату ВВП в Росії в 2013 році досяг позначки в 66700000000000. рублів, а його зріст рік до року склало 1,3% замість прогнозованих 1,8% р/р. Для порівняння ВВП США збільшився на 1,9% р/р за підсумками 2013 року, а загальний ВВП країн Європейського Союзу зріс на 0,1% р/р після рецесії в 2012 році.
За прогнозами в 2014 році ВВП Росії виросте на 1,5-1,8%, однак ця цифра може бути скоригована в бік зниження. Геополітичний конфлікт в Україні, а також участь у даному питанні РФ, можуть коштувати Росії до 3% ВВП в 2014 році. Порядку 50% російських експортних поставок газу в Європу йдуть через Україну. У разі військового конфлікту прокачування газу може бути припинена.
За даними банку HSBC індекс промислового виробництва в Росії за підсумками 2013 впав до 48.8 пунктів, а вже до кінця січня 2014 року опустився до 48 пунктів. Для порівняння до кінця 2012 року індекс PMI в Росії досягав позначки в 50 пунктів. При цьому значення індексу менше 50 пунктів свідчить про спад у промисловому секторі.
У 2013 році обсяг промислового виробництва в РФ виріс на 0,4% після зростання на 3,4% в 2012 році. У 2014 році ЄС може призупинити деякі торговельні відносини з Росією. Це може призвести до зниження темпів зростання промислового виробництва в РФ, так як багато промисловці в Росії залежні від поставок іноземного обладнання.
У 2013 році інфляція в Росії склала 6,5%. Причиною такої високої інфляції вважається подорожчання деяких видів продовольчих товарів у зв'язку з несприятливими умовами збору врожаю восени 2013 року. За оцінками внесок даного чинника в прискорення інфляції склав 0,5 процентних пунктів. На збільшення інфляції вплинули і результати зовнішньої торгівлі.
За підсумками 2013 року позитивне сальдо торгового балансу РФ зупинилося на позначці $ 179 млрд. При цьому вартість всіх імпортних товарів у РФ д...
