нодавець вирішив обмежити дану можливість шляхом накладення заборони на добровільну ліквідацію або реорганізацію Товариства, якщо ця обставина не передбачено статутом проектної компанії, а також обмежити можливість сторін у частині звернення до арбітражного суду із заявою про банкрутство СХО. Це дозволяє значно знизити ризик недружнього поглинання СХО та інших посягань на активи проекту з боку третіх осіб. У додавання до вищевикладеного законодавець наполягає на тому, що абсолютно все майно проекту має виступати в якості забезпечення за кредитом.
У ситуації коли об'єкт, під яке було виділено фінансування, вже успішно побудований і приносить планований прибуток із забезпеченням по кредиту і поверненням коштів, узятих проектною компанією в борг, проблем зазвичай не виникає, але як бути в самому початку інвестиційного проекту, коли об'єкт інвестування знаходиться тільки на папери і немає чіткого розуміння повного обсягу майбутніх позитивних, а часто і негативних грошових потоків?
Щоб якось врегулювати дану обставину Мінекономрозвитку пропонує ввести наступне: до отримання фінансування, компанія ініціатор проекту повинна буде мати вже укладені договори або намеренья про їх укладанні з майбутніми користувачами об'єкта інвестування або продуктів проекту, згенерованих об'єктом, наприклад, договору про надання послуг, договору купівлі-продажу або договору оренди. Дані договору необхідно прив'язати до конкретного об'єкта нерухомості, який і буде виступати як головний об'єкт забезпечення застави по кредиту. Для точної ідентифікації місця об'єкта нерухомості планується здійснювати її за місцем розташування земельної ділянки для будівництва об'єкта, для цього в законодавство вноситься норма, що дозволяє зареєструвати іпотеку в Єдиному державному реєстрі прав на нерухоме майно та угод з ним.
Реалізація проекту можлива лише в разі сумлінного виконання проектною компанією своїх зобов'язань перед кредиторами. Однак що робити в разі невиконання компанією, відповідальною за проект, своїх зобов'язань або виконання їх в обсязі, в результаті якого об'єкт інвестування не в змозі покрити зобов'язання і тягне за собою виникнення збитків з боку кредиторів?
На цей випадок законодавець надасть можливість кредиторам здійснити заміну неблагонадійній проектної компанії на іншу, яку кредитори вважають більш добросовісною. Заміна здійснюватиметься шляхом передачі обов'язків за всіма договорами укладеними в рамках проекту нової про?? ктной компанії, що дозволить продовжити роботу за проектом зі старими підрядниками, постачальниками, агентами та іншими зацікавленими сторонами. Для реалізації вищевикладеного передбачається внесення змін до 24 главу Цивільного кодексу Російської Федерації, яке забезпечить законодавство нормами дозволяють здійснювати передачу всіх прав і обов'язків за договором в цілому, третім особам.
Проектне фінансування переважно застосовується у разі, коли для реалізації інвестиційного проекту необхідний значний обсяг коштів і компанія ініціатор проекту (спонсор) не розташовує необхідним розміром активів, які могли б виступити в якості застави за традиційним кредитом.
Автор багатьох праць в галузі проектного фінансування виділяє три основні форми його надання: фінансування без регресу, фінансування з обмеженим регресом, фінансування з повним регресом.
При здійсненні фінансування без регресу банк практично повністю позбавлений можливості регресивних позовів до проектної компанії, що приймає участь у проекті. На момент відкриття фінансування Позичальник (проектна компанія) не має активів для забезпечення повернення позикових коштів. Виплата відсотків по кредиту і повернення тіла кредиту гарантується за рахунок позитивних грошових потоків, що генеруються проектом, а також активів згенерованих проектом. Фінансування без регресу є прикладом «чистого» проектного фінансування, це сама високо ризикова і найдорожча для проектної компанії форма проектного фінансування.
Фінансування з обмеженим регресом банку - це форма фінансування, при якій проектна компанія або сама має часткове забезпечення, або його надали треті особи (наприклад, спонсори проекту). Даний вид фінансування є найбільш поширеним у світовій практиці.
Фінансування з повним регресом банку представляє з себе не що інше як традиційне кредитування, при якому спонсор проекту відображає всі активи проекту на своєму балансі і несе повну відповідальність за повернення залучених під проект позикових коштів. [2]
На думку автора цієї статті: фінансування з повним регресом, некоректно називати проектним фінансуванням, зважаючи на його практично повної ідентичності з банківським кредитуванням, тому даний вид фінансування не буде розглядатися далі.
При здійсненні проектного фінансування...
