их цінних паперів даної компанії;
В· ринкова позиція даної акції - її популярність, обсяг випуску, додаткові і наступні випуски, історія обігу на ринку.
За результатами комплексного аналізу робляться висновки про інвестиційну привабливість даного виду вкладень у порівнянні з альтернативними варіантами вкладень з позиції галузевого, внутрішньофірмового ризику та індивідуального ризику інвестора. Оскільки подібний аналіз вимагає значних коштів і часу, він проводиться не завжди, а лише при вирішенні стратегічних завдань інвестування (Наприклад, при придбанні контролю над акціонерним товариством, рейтингової оцінки).
Ризик з причин виникнення поділяється на такі види:
В· Соціально-правовий - виникає при нестабільності "правил гри" на фондовому ринку - оподаткування, політичної ситуації, законодавчих гарантій тощо
В· Інфляційний - ризик того, що інфляція за своїми темпами випередить зростання доходів з інвестицій.
В· Ринковий ризик виникає у результаті можливого падіння попиту на даний вид цінних паперів, який є об'єктом інвестування.
В· Операційний ризик - ризик втрат у результаті збою в роботі інформаційних систем або комп'ютерної техніки.
В· Функціональний ризик пов'язаний з помилками, допущеними при формуванні та управлінні портфелем цінних паперів.
В· Селективний ризик - ризик неправильного вибору видів вкладення капіталу.
Ризик ліквідності виникає при неможливості вивільнити без втрат інвестиційні кошти.
Кредитний інвестиційний ризик існує там, де інвестиції виробляються з позикових коштів, він складається в тому, що позичальник-інвестор буде не в змозі погасити основний борг і (або) належні відсотки через відсутність ліквідних коштів на рахунках до моменту погашення боргу або недостатньої ефективності проекту.
По виду втрат інвестиційні ризики можна розділити на:
В· ризик упущеної вигоди - ризик настання непрямого (побічного) фінансового збитку (неодержаний прибуток) у результаті нездійснення якого-небудь заходу;
В· ризик зниження прибутковості - може виникнути в результаті зменшення розміру відсотків і дивідендів по портфельних інвестицій;
В· ризик прямих фінансових втрат являє собою небезпеку повної або часткової втрати інвестованого капіталу в результаті неправильного вибору вкладення капіталу.
В· Процентні ризики - ризики втрат, пов'язані з несприятливою зміною процентних ставок;
Даний вид ризику виникає через непередбачені змін процентної ставки на фінансовому ринку (Як депозитний, так і кредитний). Процентний ризик призводить до зміни витрат на виплату відсотків або доходів на інвестиції і, отже, до зміни ставки прибутковості на власний капітал і на капітал, що інвестується за порівняно з очікуваними ставками прибутковості. Причиною виникнення процентного ризику є зміна кон'юнктури фінансового ринку під впливом зовнішньої підприємницького середовища, зростання і зниження пропозиції вільних грошових ресурсів, державне регулювання економіки та інші чинники.
У першу чергу з процентним ризиком стикаються банки та інвестиційні компанії, проте даний фінансовий ризик відповідає фірмам, які використовують для фінансування своєї діяльності банківські кредити, а також вкладають тимчасово вільні грошові кошти в активи, що приносять доходи у вигляді відсотків (державні цінні папери, облігації підприємств, депозитні сертифікати).
Значний обсяг позик і капіталовкладень підприємницької фірми здійснюють на умовах плаваючої процентної ставки. У цьому випадку підлягають сплаті або отриманню відсотки в перебігу дії договору періодично переглядаються і приводять в відповідність з поточною ринковою ставкою.
Залежно від характеру зміни процентних ставок можна виділити наступні підтипи процентних ризиків:
В· ризик загальної зміни процентних ставок - ризик зростання або падіння процентних ставок на всі вкладення в одній або декількох валютах, незалежно від їх терміновості і кредитного рейтингу;
В· ризик зміни структури кривої процентних ставок - ризик зміни ставок на більш короткі вкладення в порівнянні з більш довгими вкладеннями (або навпаки), можливо не пов'язаного із зміною загального рівня процентних ставок
В· ризик зміни кредитних спредів - ризик зміни ставок на вкладення з певними кредитними рейтингами по порівняно зі ставкою на вкладення з іншими рейтингами, можливо не пов'язаного з зміною загального рівня процентних ставок.
Бізнес-ризик - один з видів фінансових ризиків, характерних насамперед для акціонерних товариств; полягає в неможливості для акціонерного товариства підтримати рівень доходу на акцію на не знижується рівні. Бізнес-ризик виникає, як правило, в тих випадках, коли виробничо-господарська діяльність підприємницької фірми виявляється під впливом певних причин менш успішною, по порівнянні з тим, що було заплановано.
III. Оцінка фінансового ри...
