6. Коефіцієнт фінансової незалежності капіталізованих джерел:
Кнкі = (7)
7. Коефіцієнт фінансової залежності капіталізованих джерел:
Кзкі = (8)
8. Коефіцієнт покриття боргів власним капіталом (коефіцієнт платоспроможності):
Кпокр = (9)
9. Коефіцієнт фінансового левериджу або коефіцієнт фінансового ризику - один з основних індикаторів фінансової стійкості. Чим вище його значення, тим вище ризик вкладення капіталу в дане підприємство:
Кфл = (10)
10. Для характеристики структури розподілу власного капіталу розраховують коефіцієнт його маневреності - показує, яка частина власного капіталу знаходиться в обороті, тобто в тій формі, яка дозволяє вільно маневрувати цими засобами: [20, с. 346-348]
КМК = (11)
Стійкість фінансового стану може бути підвищена шляхом:
а) прискорення оборотності капіталу в поточних активах, в внаслідок чого відбудеться відносне його скорочення на карбованець обороту;
б) обгрунтованого зменшення запасів і витрат (до нормативу);
в) поповнення власного оборотного капіталу за рахунок внутрішніх і зовнішніх джерел.
Тому при внутрішньому аналізі здійснюється поглиблене вивчення причин зміни запасів і витрат, оборотності оборотних активів, зміни суми власного оборотного капіталу.
Діагностика (аналіз і оцінка) банкрутства - це передусім виявлення об'єкта дослідження: показники поточного та перспективного потоків платежів і показники формування чистого грошового потоку по виробничої, інвестиційної та фінансової діяльності підприємства. Чи не завжди відхилення від формально запропонованих значень коефіцієнтів свідчить про необхідність оголошення підприємства банкрутом. Нерідко ліквідація боржника-банкрута невигідна ні кредиторам, ні державі. З цією метою законом передбачена процедура відновлення платоспроможності підприємства. [20, с. 117]
Основне завдання діагностики полягає в тому, щоб своєчасно забезпечити прийняття таких управлінських рішень, які будуть сприяти зниженню впливу негативних факторів на стан об'єкта. Зміст та результати діагностичних досліджень дозволять зробити висновок, що вони є одним з найбільш універсальних засобів отримання достовірної інформації про стан і відхиленнях у розвитку досліджуваного об'єкта. Для діагностики ймовірності банкрутства використовується кілька підходів, заснованих на застосуванні: аналізу системи критеріїв та ознак; обмеженого кола показників; інтегральних показників.
У зарубіжних країнах для оцінки ризику банкрутства і кредитоспроможності широко використовуються факторні моделі відомих західних економістів розроблені за допомогою багатомірного дискримінантного аналізу. Найбільшу популярність отримала модель Е. Альтмана: [22, с. 345]
Z = 0,717 х 1 +0,847 х 2 +3,107 Х 3 +0,42 х 4 +0,995 х 5 , (12)
де: х 1 - власний оборотний капітал/сума активів;
х 2 -нерозподілений прибуток/сума активів;
х 3 - прибуток до сплати відсотків/сума активів;
х 4 - балансова вартість власного капіталу/позиковий капітал;
х 5 - обсяг продажів (Виручка)/сума активів. p> Константа порівняння - 1,23. Якщо значення Z <1,23, то це ознака високої ймовірності банкрутства, тоді як значення Z> 1,23 і більше свідчить про малу його ймовірності.
дискримінантному модель, розроблена Лис для Великобританії (у даному випадку граничне значення дорівнює 0,037), отримала такий вираз:
Z = 0,063 х 1 , +0,092 х 2 +0,057 Х 3 +0,001 х 4 , (13)
де: х 1 - оборотний капітал/сума активів;
х 2 - прибуток від реалізації/сума активів;
х 3 - нерозподілений прибуток/сума активів;
х 4 - власний капітал/позиковий капітал.
Таффлер розробив модель, в якій якщо величина Z-рахунки більше 0,3 це говорить про те, що у фірми непогані довгострокові перспективи, якщо менше 0,2, то банкрутство більш ніж ймовірно:
Z = 0,53 х 1 , +0,13 х 2 +0,18 Хз +0.16 х 4 , (14)
де: х 1 - прибуток від реалізації/короткострокові зобов'язання;
х 2 - оборотні активи/сума зобов'язань;
хз - короткострокові зобов'язання/сума активів;
х 4 - виручка/сума активів.
Однак слід зазначити, що використання таких моделей вимагає великих пересторог. Тестування російських підприємств за даними моделям показало, що вони не повною мірою підходять для оцінки ризику банкрутства вітчизняних підприємств через різну методики відображення інфляційних факторів і різної структури капіталу і відмінност...
