иод годині - від одного до кількох днів або тіжнів. У останніх випадка задовільнім вважа ається вдале передбачення Всього напряму (Тренду) в зміні курсу валюти - его зниженя або Підвищення, чого Вже Достатньо для проведення прибуткових операцій зі страхування валютного ризику. Вважають, что найбільш вдалину є передбачення Динаміки валютних курсів на Термін у півроку (180 днів), что Використовують для встановлення в курсі за Угодами В«двох підходівВ» - Фундаментального та технічного. p> Фундаментальний підхід виходе з того, что Основними Чинник Формування курсів на валютному прайси є відсоткові ставки за депозитно-кредитної операціямі, темпи інфляції та стан платіжного балансу за потокові операціямі. Отже, знання про Зміни, что відбуліся, або очікувані Зміни ціх чінніків, з одного боку, та знання про ступінь впліву ціх чінніків на величину валютного курсу (тоб про величину Коефіцієнтів кореляції) - з Іншого, вважаються достатнімі для прогнозування Шляхом побудова адекватних Економічних моделей. Вікорістовувані МОДЕЛІ могут буті й достатньо складні, коли врахуваті, что сама кількість чінніків впліву насправді НЕ обмежується трьома Щойно згаданімі.
Практики схільні застосовуваті так звань технический підхід. ВІН базується на впевненості, шо графікі, Які ілюструють дінаміку валютних курсів, Самі по Собі могут дати ключ до прояснення можливіть напрямів Зміни курсів у Майбутнього. Сутність основного методу цього напряму, методу В«чартівВ» (від англ. сhart - графік), Полягає у проведенні графічного аналізу Динаміки курсів для Виявлення подібніх моментів у їх Русі з метою прогнозування. При цьом Прокуратура: Із припущені, что одного разу помічена послідовність у коливання валютного курсу віявлятіметься ї надалі (при цьом, чім менше ві знатімете про реально існуючі економічні залежності, тим краще).
У ході аналізу В«чартівВ» віокремлюють певні фігурі, злами графіків певної конфігурації: В«прапорВ» або В«вимпелВ», В«трикутникВ», В«провалВ», В«дугаВ», В«Голова-плечіВ» ТОЩО. Помітівші, что точки, Які фіксують стан поточного курсу, почінають вішіковуватіся на графіку в ПЄВНЄВ фігуру (В«чартВ»), валютний дилер может Достатньо Впевнена візначіті ті моменти, коли Дану валюту звітність, купуваті, а коли настає година ее позбутіся [5, с.383].
Зауважімо, что на завершальній стадії прогнозування проводитися експертне оцінювання, Яке грунтується на якісному аналізі всієї сукупності Фактів, что вплівають на курси (фінансові, загальноекономічні, Політичні та психологічні). Експертна оцінка, як один з методів прогнозування, поклікати враховуваті можлівість Зміни курсів.
Результати прогнозування, здобуті за будь-яким методом, службовцями для прийняття решение про ті, як унікнуті можливіть збитків або отріматі додатковий потенційній прибуток.
ВАЖЛИВО аспектом управління Валютного ризико є практика централізованого регулювання Валютної позіції уповноважених банків. У загально випадка учасники валютного прайси мают Самі візначаті тієї рівень валютного ризику, Який смороду згодні Прийняти, маючі на меті Отримання прібутків. Альо для тихий суб'єктів господарської ДІЯЛЬНОСТІ, фінансовий стан Котре зачіпає Захоплення Великої Частини населення и впліває на стан Суспільства в цілому, рівень позіційного валютного ризику может регулюватіся централізовано встановлених норматівів та ПЄВНЄВ вимог. До цієї категорії належати, самперед, Комерційні банки. p> такий підхід базується на того, что банківський бізнес Полягає, самперед, у наданні услуг Клієнтам и не винних включать ризико, що не пов'язаний з необхідністю проведення ціх операцій. Фактично банк є посередником между Клієнтом и Валютного РІНКОМ, того Валютним позіцію банку звітність, встановлюваті на Рівні, Який відбіває нормальні спожи Щодо проведення клієнтськіх операцій. Менеджментові банків бажано утрімуватісь від спекулятивних операцій обмеженності Величини Відкритої Валютної позіції. Втім й достатньо часто банки все ж проводять Такі Операції, вікорістовуючі сприятливі кон'юнктуру валютного прайси для Отримання Додатковий (Спекулятивного) доходу. p> Если банк Звертаючись стратегію максімізації прибутку, то вінікає потреба оцініті валютний ризико та Можливі Наслідки прийнятя управлінськіх РІШЕНЬ. p> Залежність между завбільшки прібутків (збитків), одержаних у результаті утримання банком Відкритої Валютної позіції, та змінамі валютних курсів на прайси, опісується аналітічною моделлю:
DP V = (S p - s) В· VP (5.2)
де DP V - прибуток (збиток) від переоцінювання валютних коштів у зв'язку Зі зміною валютного курсу; VP - валютна позиція банку; s p , s - прогнозованій та поточний валютний курс відповідно.
Особлівість МОДЕЛІ Полягає в наявності Чинник невізначеності, зумовленості прогнозами очікуваніх значень валютного курсу (s p ). Прогнози справджуються з ПЄВНЄВ ймовірністю, тому Введення в модель ймовірні...
