відповідно збільшення частки нерозподіленого прибутку. Це наочно підтверджує і малюнок 2.1. Статутний капітал в 2007 р. збільшився на 183 тис. руб., однак частка його зменшилася з 0,01% до 0,003%. Незначну роль відіграє резервний капітал (0,001%).
Як видно з малюнка 2.1, власний капітал підприємства складається в основному з додаткового капіталу і нерозподіленого прибутку. Причому динаміка збільшення останньої зробила вирішальний вплив на зростання власного капіталу.
По всьому вище сказаного можна зробити наступний висновок. У структурі власного капіталу переважає додатковий капітал і нерозподілений прибуток. Власний капітал збільшується в основному за рахунок збільшення нерозподіленого прибутку і незначного збільшення додаткового капіталу. Статутний капітал і резервний капітал мають незначну частку в власному капіталі організації (менше 1%).
В
Малюнок 2.1 - Динаміка і структура власного капіталу ВАТ В«Вімм-Білль-ДаннВ» за 2005 - 2007 рр.. br/>
2.2 Аналіз прибутковості власного капіталу підприємства
Здатність приносити дохід є основною характеристикою використання капіталу. Куди б не був спрямований капітал як економічний ресурс - у сферу реальної економіки або у фінансову сферу - він завжди потенційно здатний приносити дохід за умови ефективного його використання. Таким чином, головною метою фінансової діяльності підприємства є забезпечення максимізації добробуту власників підприємства. Прибутковість власного капіталу аналізується за допомогою методики, розробленої фірмою "DUPONT".
Суть цієї методики зводиться до розкладання формули розрахунку прибутковості власного капіталу на фактори, що впливають на цю прибутковість. Аналіз ведеться на підставі отриманих розрахункових коефіцієнтів. Від того, який з показників впливає на прибутковість власного капіталу більше все, і буде залежати оцінка і рекомендації щодо поліпшення ефективності діяльності підприємства для максимізації прибутковості власного капіталу.
На першому етапі аналітик відповідає на питання, як змінився ключовою фінансовий показник - прибутковість акціонерного капіталу - і в якому напрямку змінювалися фактори, що визначили його динаміку і включені в модель. Існують 3 моделі аналізу за методом DUPONT. Використовувані в цих моделях показники наведені в таблиці.
Таблиця 2.3 - Показники аналізу прибутковості капіталу
Коефіцієнт
Економічний сенс
Прибутковість власного капіталу
Даний показник є найбільш важливим з точки зору акціонерів компанії. Він є критерієм оцінки ефективності використання інвестованих акціонерами коштів. Визначається як частка від ділення чистого прибутку на власний капітал за балансом.
Прибутковість активів
Характеризує ефективність використання активів компанії. Показує, скільки одиниць прибутку зароблено однією одиницею активів. Визначається як частка від ділення чистого прибутку на загальну вартість активів (середню за період або на кінець звітного періоду). Показник пов'язує баланс і звіт про прибутки і збитки.
Коефіцієнт фінансового важеля
Показує ступінь використання заборгованості. Визначається як частка від ділення сукупних активів на власний капітал. За допомогою показника можна оцінити межу, до якого підприємству слід покладатися на позикові кошти. Прийнято, що значення коефіцієнта не повинно бути нижче трьох, тобто співвідношення позикових і власних коштів має бути не менше 2.
Рентабельність продажів
Визначається як ділення чистого прибутку на виручку від реалізації. Коефіцієнт показує, скільки одиниць прибутку залишається в розпорядженні підприємства з кожної гривні коштів, отриманих від реалізації продукції.
Оборотність активів
Показник характеризує кількість продажів, яке може бути згенеровано даними кількістю активів. Коефіцієнт показує, наскільки ефективно використовуються активи.
Податкове тягар
Визначається як частка від ділення чистого прибутку на прибуток від фінансово-господарської діяльності (після виплати відсотків). Коефіцієнт показує, яка частина прибутку залишається в розпорядженні підприємства після сплати податків.
Тягар відсотків
Показує, яка частина прибутку від основної діяльності залишається після сплати відсотків.
Чистий маржа
Характеризує, у скільки разів прибуток від виробничої діяльності перевищує чисту прибуток.
...
