Використовуючи дані показники, розрахуємо прибутковість власного капіталу ВАТ В«Вімм-Білль-ДаннВ». Розрахункові показники наведені в таблиці 2.4.
Таблиця 2.4 - Показники прибутковості власного капіталу ВАТ В«Вімм-Білль-даннВ» за 2005 - 2007 рр..
Коефіцієнт
2005 м.
2006 м.
2007 м.
Прибутковість власного капіталу
0,023
0,203
0,069
Прибутковість активів
0,011
0,122
0,038
Коефіцієнт фінансового важеля
2,084
1,669
1,800
Рентабельність продажів (%)
0,463
5,755
2,996
Оборотність активів
2,450
2,120
1,930
Податкове тягар
0,502
0,742
0,824
Чистий маржа
6,607
1,699
1,925
Проаналізуємо отримані дані таблиці 2.4. Прибутковість власного капіталу змінювалася за рахунок зміни прибутку (Збільшення майже у 10 разів у 2006 р.). Прибутковість активів показує, що в 2005 р. на кожен рубль активів припадало 1 коп. прибутку, в 2006 р. - 12 коп. і в 2007 р. - 3 коп. прибутку. Коефіцієнт фінансового важеля не повинен бути нижче 3, тобто спостерігається брак активів підприємства. Рентабельність продажів показує скільки прибутку припадає на кожен карбованець виручки від реалізації продукції. Як видно з таблиці 2.4 даний показник збільшився за три роки. Оборотність активів за аналізований період зменшилася незначно. Податковий тягар зросла, це означає, що в 2005 р. після сплати податків у розпорядженні підприємства залишалося близько 50% прибутку, а в 2007 р. - більше 80%. Чиста маржа скоротилася з 6 до 1,9, це означає, що в 2005 р. прибуток від виробничої діяльності була більше в 6 разів чистого прибутку, а потім тільки в 2 рази. Це говорить про те, що скоротився розмір витрат і виплат, включаються до собівартості. p> Прибутковість власного капіталу також можна розрахувати за допомогою інших показників, що використовуються в різних моделях.
ROE = Прибутковість активів x Фінансовий важіль
ROE = Рентабельність продажів x Оборотність активів x Фінансовий важіль
ROE = Операційна рентабельність x Тягар відсотків x Податковий тягар x Оборотність активів x Фінансовий важіль
Розрахуємо прибутковість власного капіталу за 2005 - 2007 г.
У першому випадку ROE 2005 = 0,011 х 2,084 = 0,023
ROE 2006 = 0,122 х 1,669 = 0,203
ROE 2007 = 0,038 х 1,8 = 0,069
У другому випадку:
ROE 2005 = 0,011 х 2,084 х 0,463 = 2,365
ROE 2006 = 0,122 х 1,669 х 5,755 = 20,365
ROE 2007 = 0,038 х 1,800 х 2,996 = 10,4
Таким чином, можна зробити висновок про те, що прибутковість власного капіталу - один з найбільш важливих показників у процесі аналізу діяльності підприємства. p> 2.3 Оцінка ефективності використання власного капіталу
Одним із способів визначення ефективності використання власного капіталу є аналіз фінансової стійкості підприємства. Завданням аналізу фінансової стійкості є оцінка величини і структури активів і пасивів. Це необхідно, щоб відповісти на питання: наскільки організація незалежна з фінансової точки зору, росте чи знижується рівень цієї незалежності і чи відповідає стан його активів і пасивів завданням її фінансово-господарської діяльності. Показники, які характеризують незалежність по кожному елементу активів і по майну в цілому, дають можливість виміряти, чи достатньо стійка аналізована організація в фінансовому відношенні.
Одним з важливих факторів стійкості фінансового стану підприємства є співвідношення запасів і величин власних і позикових джерел їх формування. Аналіз забезпеченості запасів джерелами проводиться на основі таблиць 2.5, 2.6 і 2.7 (за 2005, 2006 і 2007 рр.. відповідно).
Таблиця 2.5 - Група показників фінансової стійкості за 2005 р.
Найменування показника
На початок 2005 р....
