ний в основу проекту федерального бюджету. Передбачається, що в 2010 році ціна на російську нафту може скласти 58 доларів США за барель.
Згідно цим варіантом прогнозується пожвавлення в економіці внаслідок реалізації інвестиційних програм природних монополій та державної підтримки пріоритетних напрямів соціально-економічного розвитку. Приріст реальних наявних грошових доходів населення та інвестицій в основний капітал може скласти 0,4 і 1,0% відповідно. Економічне зростання в цих умовах очікується на рівні 1,6%.
У рамках третього варіанту в 2010 році передбачається підвищення ціни на російську нафту до 68 доларів США за барель. У цих умовах реальні розташовувані грошові доходи населення можуть збільшитися на 1,4%. Інвестиції в основний капітал очікуються вище рівня 2009 року на 4,5%. Обсяг ВВП в цьому випадку може зрости на 3,0%.
Банк Росії не виключає можливості більш високого зростання цін на нафту на світовому ринку. Згідно з четвертим варіантом прогнозу передбачається, що ціна на російську нафту в 2010 році зросте до 80 доларів США за барель. На тлі значного поліпшення зовнішніх умов темпи зростання основних економічних показників прогнозуються вище, ніж у третьому варіанті. Приріст реальних наявних грошових доходів населення може скласти 2,4%, інвестицій в основний капітал - 8,0%. Приріст ВВП у цьому випадку очікується на рівні 4,4%. p> У Відповідно до сценарними умовами функціонування російської економіки і основними параметрами прогнозу соціально-економічного розвитку Російської Федерації на 2010 рік і плановий період 2011 і 2012 років Уряд Російської Федерації і Банк Росії визначили завдання знизити інфляцію в 2010 році до 9-10%, в 2011 році - до 7-8%, в 2012 році - до 5-7% (із розрахунку грудень до грудня). Зазначеної мети по загальному рівню інфляції на споживчому ринку відповідає базова інфляція на рівні 8,5-9,5% в 2010 році, 6,5-7,5% в 2011 році і 4,5-6,5% в 2012 році [15].
Згідно прогнозом соціально-економічного розвитку Російської Федерації, покладеному в основу проекту федерального бюджету, в 2010 році очікується відновлення позитивних темпів економічного зростання. Пожвавлення економіки, а також відновлення зростання цін на активи зумовлять збільшення трансакційної складової попиту на гроші. Зниження інфляції і девальваційних очікувань також сприятиме зростанню попиту на національну валюту як на засіб заощадження. У цьому зв'язку діапазон зміни темпів приросту грошового агрегату М2 у 2010 році в залежності від варіантів розвитку економіки може скласти 8-18%. p> Бажане поступове поліпшення макроекономічної ситуації буде сприяти стабілізації темпів приросту попиту на гроші в 2011 і 2012 роках. У Залежно від варіантів прогнозу діапазон темпів приросту грошового агрегату М2 може скласти 10-20% і 12-21% відповідно. p> Грошова програма на 2010-2012 роки представлена ​​в чотирьох варіантах, відповідних варіантами прогнозу соціально-економічного розвитку Російської Федерації на 2010-2012 роки. p> Розрахунки за програмою на 2010-2012 роки здійснено виходячи з показників попиту на гроші, відповідних цільовим орієнтирам по інфляції, прогнозованим темпам зростання ВВП і його складових, а також динаміці валютного курсу, закладеного в прогнози зміни платіжного балансу. Дані прогнозних показників представлені в додатку 5. Залежно від сценарних варіантів розвитку темп приросту грошової бази у вузькому визначенні в 2010 році може скласти 8-17%, в 2011 році - 11-19%, в 2012 році - 13-19% [15]. p> У середньостроковій перспективі система інструментів грошово-кредитної політики Банку Росії буде орієнтована на створення необхідних умов для реалізації ефективної процентної політики.
У міру зниження темпів інфляції та інфляційних очікувань Банк Росії має намір продовжити лінію на зниження рівня ставки рефінансування та процентних ставок за операціях надання і абсорбування ліквідності. Подальші кроки Банку Росії щодо зниження (зміни) процентних ставок будуть визначатися розвитком інфляційних тенденцій, динамікою показників виробничої та кредитної активності, станом фінансових ринків [5, с.35].
У разі утворення істотного дефіциту ліквідності банківського сектора Банк Росії продовжить використання всього спектра інструментів рефінансування, що передбачає поєднання як операцій з надання ліквідності під забезпечення (насамперед операції прямого РЕПО на аукціонній основі і за фіксованою ставкою), так і операцій з надання кредитів без забезпечення, які були введені Банком Росії в рамках реалізації антикризових заходів у жовтні 2008 року. Розширення спектра термінів надання рефінансування (від 1 дня до 1 року) дозволить Банку Росії більш гнучко управляти поточною ліквідністю і надавати стимулюючу дію на кредитну активність банківського сектора і формування довгострокових процентних ставок грошового ринку [14, с.115].
При цьому в середньостроковій перспективі політика Банку Росії буде спрямована на подальше підвищення потенціалу забезп...
