унок Центрального банку, наприклад, шляхом звернення на міжбанківський грошовий ринок. Короткострокове регулювання грошової маси допомогою емісійній політиці Центрального банку обмежена щодо управління не тільки кредитної рестриктазами, а й кредитною експансією комерційних банків.
Обліковий (Дисконтна) і ломбардна політика: Будучи "кредитором в останній інстанції "для кредитних установ, Центральний банк надає їм позики допомогою переобліку (редісконтірованія) векселів (обліковий кредит) і під заставу векселів та інших цінних паперів (ломбардний кредит). p> Переоблік векселів як інструмент регулювання почав використовуватися раніше інших методів грошово-кредитної політики, і довгий час залишався одним з них. Змінюючи процентну ставку за обліковими кредитами (обліковий відсоток), а також ставку по ломбардних кредитах, Центральний банк впливає на їх доступність для комерційних банків, і отже, на формування ресурсної бази кредитних установ. Це, у свою чергу, призводить до зміни обсягів кредитування економіки, тобто грошової пропозиції.
Обліковий відсоток часто називають офіційної облікової (або офіційної процентної) ставкою. Слід зазначити, що з метою грошово-кредитного регулювання можуть використовуватися як одна, так і декілька офіційних ставок рефінансування, диференційованих залежно від виду та забезпечення позичок. У зв'язку з великою ризикованістю операцій з надання ломбардних кредитів, ломбардна ставка трохи вище облікової (на 1-4%), зазвичай між ними підтримується стабільне співвідношення. Облікова та ломбардна ставки Центрального банку як правило, служать довгостроковими орієнтирами для формування процентних ставок на ринках позикових капіталів. p> Необхідно відзначити, що ефективність дисконтної і ломбардну політики багато в чому залежить від потреби комерційних банків у кредитах Центрального банку. Якщо раніше в ряді країн існувала практика прямої ув'язки рівня процентних ставок комерційних банків з величиною облікової та ломбардної ставок на основі приписів Центрального банку, то в сучасних умовах норма банківського відсотка визначається в основному ринковими чинниками. Так як для вирівнювання коливань своєї ліквідності кредитні установи здебільшого вдаються до позиками на міжбанківському грошовому ринку. Часткова втрата офіційними процентними ставками індикативної функції в даний час пов'язана також з розвитком операцій центральних банків на відкритому ринку, які зумовлюють зміна попиту і пропозиції на грошовому ринку і тим самим роблять більш сильний вплив на формування ринкових процентних ставок, ніж облікова політика. Проте взаємодія між короткостроковими ринковими та офіційними процентними ставками зберігаються, оскільки умови рефінансування центральним банком кредитних установ і розміщення їх надлишкових резервів на його рахунках продовжують виступати як альтернатива умовами позик і розміщення вкладів на грошовому ринку і таким чином впливають на останні. Крім того, облікову політику звичайно проводять у поєднанні з політикою відкритого ринку, що дозволяє посилити їх ефективність і домогтися бажаного впливу на рівень ринкових процентних ставок. p> Для посилення свого впливу на рух процентних ставок центральні банки на додаток до облікової та ломбардної політиці широко застосовують регулювання видів цінних паперів, що підлягають переобліку і перезалогу, зміна вимог до них; встановлення лімітів переобліку і перезалога (як загальної суми виданих кредитів, так і їх обсягів для окремих кредитних установ), а також підвищених ставок при перевищенні цих лімітів; диференціацію ставки дисконту по окремих позичальників і т. п.
В умовах відкритої ринкової економіки центральні банки при проведенні облікової та ломбардної політики беруть до уваги не тільки стан і потреби внутрішнього грошового обороту, а й вплив зовнішніх факторів. Зокрема, внутрішні офіційні процентні ставки встановлюються з урахуванням кон'юнктури міжнародних ринків позикових капіталів, щоб запобігти небажаній міграцію національної та іноземної валюти, здатну негативно впливати на курс національної валюти і стійкість грошового обороту в країні. p> Політика мінімальних резервів. Ця політика полягає у встановленні обов'язкових резервних вимог до комерційних банків, які полягають у необхідності зберігання останніми певної частини коштів на безвідсоткових рахунках у центральному банку. Змінюючи норму обов'язкових резервів, Центральний банк може регулювати умови надання кредитів економіці і обсяг кредитних вкладень. p> Резервні вимоги встановлюються залежно від використовуваної методики у відсотках або до фактичного обсягу кредитних вкладень комерційних банків. Застосування норми обов'язкових резервів, розрахованої на основі пасивних операцій, сприяє поліпшенню структури грошової маси і банківської ліквідності, проте її регулюючу дію на стійкість грошового обороту через зміна умов кредитування є непрямим і опосередкованим. Розрахована на основі активних операцій...
