для здійснення диверсифікації вкладень, у Інакше ведення операцій на фондовому ринку краще доручити спеціалізованим компаніям (наприклад, фондам), здатним акумулювати кошти багатьох дрібних інвесторів для раціонального складання інвестиційного портфеля; ступінь ризику конкретного цінного паперу доцільно визначати за відношенню до інших цінних паперів, а найкраще - по відношенню до ступеня ризику фондового ринку в цілому, тобто як частка від ділення показника ризикованості даного виду цінних паперів до показника ризикованості фондового ринку. На практиці для цього користуються методами оцінки ступеня статистичного зв'язку між доходом на одиницю капіталу, що приносяться даної цінним папером і. середнім доходом всіх цінних паперів фондового ринку на одиницю вкладень. Якщо відносна ціна ризику більше одиниці, значить, даний вид цінних паперів характеризується більшою ризикованістю порівняно з фондовим ринком в цілому і навпаки.
Інвестування, тобто вкладення грошей в якості капіталу, багато в чому нагадує гру в рулетку. Подібно рулетці, інвестори роблять свої В«ставкиВ», визначаючи ті чи інші об'єкти інвестування своїх засобів. Розмір виграшу за В«ставкамиВ» залежить від багатьох обставин, найважливішим із яких є сама ймовірність виграшу. Чим нижче ця ймовірність, тим важче виграти, але тим вагомішим буде удача. Таким чином, ймовірність успіху виступає характеристикою ризикованості проведеної операції, а більша віддача на вкладений капітал є свого роду плата за ризик, за знижені шанси на виграш.
Відповідно до цього гарантованої цінним папером з нульовим ризиком вважаються вкладення, що приносять фіксовану величину доходу за певний проміжок часу (наприклад, інвестиції в короткострокові облігації Уряду США). Цінні папери з певною часткою ризику - ті, дохід за якими не може бути пораховано заздалегідь (наприклад, вкладення у взаємний фонд).
Знаючи середній дохід на одиницю вкладеного капіталу за гарантованим і по ризикованих цінних паперів, а також знаючи величину середнього відхилення фактично отриманого доходу по ризикованих цінних паперів від середнього доходу, можна порахувати В«ціну ризикуВ» за наступною формулою (1).
(1)
При формуванні інвестиційної стратегії інвестора велике значення відіграють також його індивідуальні риси.
Всі люди неоднакові за своїм характером. Одні більше схильні пускатися в авантюрні підприємства, все ставити на кін, інші - більшість - вважають за краще діяти обережно, напевно, по можливості виключаючи фактор ризику і жертвуючи заради цього можливістю отримання великого виграшу. Крім індивідуальних рис характеру, обумовлених природою, тут грає роль також соціальне становище інвестора, величина грошових коштів, якими він володіє, мети інвестування і т.д. [2]. p> 2. Оцінка і оптимізація формування портфеля інвестицій
2.1 Механізм аналізу цінних паперів
Для того, що б прийняти рішення про інвестиції в цінний папір існує кілька механізмів оцінки. p> Фундаментальний аналіз - Це оцінка, поточного, фінансового та економічного стану компанії, а також її майбутніх перспектив розвитку. Перш за все, потрібно знайти фінансову звітність, як правило, вона викладається на сайті компанії і уважно вивчити її. Цей крок найважливіший в аналізі компанії, і ігноруючи його, ви просто не побачите, як насправді йдуть справи в компанії. Аналізуючи фінансову звітність, ви повинні вміти визначати, якими темпами ростуть продажу товарів чи послуг, яким чином відбувається фінансування компанії, історія отриманого прибутку і інші важливі речі. p> Даний аналіз дозволяє оцінювати економічний стан компанії на підставі даних про доходи за минулі періоди, оцінка економічної галузі в якій вона працює, а також стан і перспективи економіки в цілому. p> Для оцінки економічного стану компанії застосовуються кілька методів. Один з них називається метод ринкових коефіцієнтів. Суть його полягає у використанні набору індикаторів за допомогою який виявляються основні фінансові характеристики компанії [20].
Оцінка галузі в якій діє компанія є важливим фактором. Тому на нього необхідно звернути увагу. Ціна на цінні папери може змінюватися в залежності від перспективи розвитку даної індустрії. Наприклад, нафтогазова галузь за Останнім часом є однією з найперспективніших галузевих напрямків. Про що можна судити виходячи з росту цін на акції компаній працюють в даній галузі представлених на рис. 1. <В
а) б)
Рисунок 1 - Динаміка зростання цін Газпрому (а) і Лукойлу (б)
Так само слід слідкувати за загальними тенденціями в розвитку економіки країни. Основним показником економічного зростання є валовий національний продукт (ВНП). Який показує результат діяльності за певний період. Ще одним показником є інфляція. При високому утраті інфляції витрати компаній ростуть швидше, чим компанія підвищує ціни на свої товари внаслідок чого зменшуються доходи компанії ...
