[25]. p> Таким чином, структура фундаментального аналізу має наступний вигляд: інформація, виражена в кількісних показниках; правило її обробки; прогноз значення базисного активу. Фундаментальні аналітики купують активи, які, на їх думку, недооцінені фондовим ринком щодо порівняльних показників підприємств реального сектора або щодо середніх показників по ринку.
Технічний аналіз - це вивчення динаміки ринку за допомогою графічного зображення. Мета такого аналізу - це прогнозування подальшої зміни руху цін. Під технічний аналіз потрапляє цінова політика ринку, її динаміка. При цьому використовуються три ринкових чинники: ціни, обсяг і відкриті позиції, якщо мова йде про ринок термінових контрактів. Головне, це визначити правильність руху напрями цін, і тут важливо враховувати всі рухи ринку, не упускаючи ні найменшої деталі.
Кожен трейдер знає, що весь технічний аналіз грунтується на одному постулаті: рух цін має напрямок. Технічний аналітик повинен домогтися того, щоб ринок самостійно вказав йому на напрям свого руху, для цього необхідно провести грамотний аналіз цінових графіків, один з яких представлений на рис 2. При виконанні технічного аналізу повинні чітко визначатися В«лінії підтримки В»іВ« лінії опору В»(лінії попиту і пропозиції). p> - Лінії підтримки (Support) - це прерогатива тих клієнтів, які піклуються про те, щоб ціна не знижувати. p> - Лінії опору (Resistance) - тут, трейдер стежить за тим, щоб ціна не піднімалася. p> Взаєморозуміння між продавцем і покупцем укладається тоді, коли ціна влаштовує обох [26].
В
Малюнок - 2 Динаміка зростання цін
2.2 Аналіз портфеля акцій консервативного інвестора
Стратегія управління консервативного інвестора відноситься до групи тактичних, тобто передбачає пошук можливостей максимальних ринкових доходностей, відповідають заданому рівню ризику.
Необхідно розпізнати тенденцію і слідувати їй протягом усього періоду її існування. Сильні тренди на ринку виникають не часто, тому важливо вчасно розпізнати ознаки їх появи.
Системний підхід в прийнятті рішення визначає однозначно моменти для входу в ринок і виходу з нього.
Під час підвищувальних трендів портфель складається з акцій, у момент зниження котирувань стратегія виводить портфель в гроші. Куплені папери можуть утримуватися до декількох місяців, залежно від характеру розвивається тенденції. Частка в портфелі кожної конкретної акції визначається наступним чином: оскільки при покупці акцій завжди відома ціна продажу, то обсяг купуються акцій цінних паперів розраховується так, щоб первісний ризик був однаковим у кожній угоді. У даної стратегії він дорівнює 0,6% від поточної оцінки портфеля [24].
Наприклад в портфель включаємо високоліквідні російські акції, лідери за середньоденного обороту на ММВБ за останні півроку. На 1.10.09. - Це 13 найбільш ліквідних акцій, представляють різні галузі російської економіки
Сбербанк ат;
Газпром ат;
ГМК Норільський Нікель ат;
Лукойл ат;
Сбербанк ап;
Роснефть ат;
ВТБ ат;
Сургутнафтогаз ат;
Уральський ат;
РусГідро ат;
Сургутнафтогаз ап;
ФСК ЄЕС ат;
Северсталь ат.
Вказаний список акцій переглядатися щокварталу. У разі зміни в лідерах ліквідності, список паперів, в які інвестуються кошти, може змінитися як у бік збільшення, так і зменшення. Результати інвестування з даної стратегії представлені на рис. 3. br/>В
Рисунок 3 - Динаміка прибутковості стратегії в порівнянні з індексом РТС
Основні характеристики стратегії становлять:
-Середньорічна прибутковість -35,7;
-Максимальне зниження капіталу - 18,4;
-Середньомісячна прибутковість - 2,62;
-Місячне СКО - 6,35;
- Місячний коефіцієнт Шарпа - 0,41;
- Місячний коефіцієнт Сортіно - 1,36
внутригодовую результати інвестування у загальному виявилися позитивними (Додаток 1). Розподіл річної прибутковості в відсотках відображені в таблиці (Додаток 2). p> Інвестування коштів клієнта також можна здійснити в т.зв. В«Блакитні фішкиВ». Уявімо портфель консервативного інвестора, який веде роботу з 12 паперами, в їх числі:
• Газпром
• Норільський нікель ГМК p> • Лукойл
• ПолюсЗолото
• Сбербанк РФ
• Ощадбанк РФ пр.
• Роснефть
• Сургутнафтогаз
• Сургутнафтогаз пр.
• Татнафта
• МТС
• Банк ВТБ
У міру появи ліквідності в якихось інших паперах, та переходу їх у розряд "блакитних фішок", цей список може бути значно розширений. У разі зниження ліквідності і падіння обсягів торгів будь-який папір може бути виключена з цього списку, як свого часу сталося з акціями Юкоса, Мосенерго, Ростелекома і т.д.
Процентна частка кожної конкретної папери в портфелі динамічно змінюється залежно від ринкової кон...
