і споживання якоїсь продукції, в розрахунку враховуються тільки виробничі витрати, але не враховуються витрати на її придбання;
в розрахунках враховуються податки, збори, відрахування, передбачені законодавством, наприклад, відшкодування ПДВ за використовувані ресурси;
отримання і погашення позик не враховуються як у грошовому потоці, так і в розрахунках потреби в оборотному капіталі;
якщо за проектом передбачено одночасне виконання декількох різних видів операційної діяльності, то при розрахунку витрати враховуються по кожному з них.
При визначенні комерційної ефективності інноваційно - інвестиційного проекту в якості ефекту розглядається потік реальних грошей. При реалізації інноваційного проекту виділяються такі види діяльності, як: фінансова, операційна та інвестиційна. У рамках кожного з цих видів діяльності здійснюються притоки і відтоки грошових коштів. Потік реальних грошей являє собою різницю між припливом і відтоком грошових коштів від операційної та інвестиційної діяльності за кожний період здійснення даного проекту. p align="justify"> Сальдо реальних грошей - це різниця між припливом і відтоком грошових коштів від усіх 3 видів діяльності. Крім того, на кожному кроці розрахунку розраховують:
Потік реальних грошей - цей показник використовують у подальшому для розрахунку таких показників ефективності інноваційно - інвестиційного проекту, як: чистий дисконтований дохід, термін окупності проекту, індекс прибутковості, внутрішня норма прибутковості та інших.
Для того, щоб прийняти будь-якої інноваційно-інвестиційний проект необхідно, щоб сальдо реальних грошей було позитивним у будь-якому часовому проміжку, де даний учасник цього проекту здійснює витрати або отримує дохід. Негативне сальдо реальних грошей є свідченням необхідності залучення додаткових коштів (власних або позикових). br/>
3. Поняття невизначеності і ризику
Починаючи розгляд питання про оцінку інвестиційного проекту в умовах невизначеності та ризику, необхідно розрізняти поняття ризик і невизначеність.
Невизначеність припускає наявність чинників, при яких результати дій не є детермінованими (про які є повна і точна інформація), а ступінь можливого впливу цих факторів на результати невідома; це неповнота або неточність інформації про умови реалізації проекту.
Фактори невизначеності поділяються на зовнішні і внутрішні. Зовнішні фактори-законодавство, реакція ринку на продукцію, що випускається, дії конкурентів і ін Внутрішні-компетентність персоналу фірми, помилковість визначення характеристик проекту і т. д.
Відзначимо деякі важливі особливості, пов'язані з урахуванням невизначеності в інвестиційному проектуванні:
невизначеність не можна трактувати як відсутніс...
