тними компаніями, зняті заборони на розміщення цих цінних паперів через фондову біржу практично для всіх фірм. Крім того, з метою посилення конкуренції на ринку позичкового капіталу були скасовані заборони на позикові операції за кордоном, а компанії, зареєстровані на Тель-Авівської фондової біржі, отримали право на розміщення своїх цінних паперів через біржі інших країн.
Лібералізація ринку капіталів не забарилася позначитися на фінансових потоках. З другої половини 80-х років спостерігалося падіння частки державних боргових зобов'язань у сукупних активах населення - з 83% у 1985 р. до 65% в 1990 р. і 57% в 1994 р. 3
З кінця 80-х років розгорнулася приватизація державних і профспілкових компаній, яка призвела до істотного зростання капіталів, мобілізованих допомогою приватного розміщення акцій і облігацій. З 1987 р. по 1995 р. було проведено 39 трансакцій в 19 компаніях і 6 банках, що принесло державі 3,72 млрд. дол За даними міністерства фінансів Ізраїлю, доходи від приватизації в 1996-1999 рр.. склали 4,43 млрд. дол Паралельно йшло розширення участі приватного сектора у торгівлі цінними паперами. Дані таблиці 3 демонструють провідну та підсилюється роль приватних компаній на фондовій біржі. Найбільш динамічну частину ринку утворили фонди венчурного капіталу, на які спиралися високотехнологічні види виробництва - основа сучасної господарської спеціалізації Ізраїлю.
Перша половина 90-х років була періодом розквіту фондового ринку. Якщо в 1989-1991 рр.. на Тель-Авівської біржі було мобілізовано 1,2 млрд. дол, то в 1992-1994 рр.. - Вже 5,5 млрд. Важливим джерелом недержавного фінансування для ізраїльських компаній ставали світові фондові ринки. У 1995 р. по чисельності зарубіжних компаній, чиї акції котирувалися в США, Ізраїль займав третє місце, а їх ринкова капіталізація (близько 10 млрд. дол) досягла 30% від капіталізації корпорацій, що оперують на Тель-Авівської біржі 5 . У 1998 р. по числу компаній, цінні папери яких мали ходіння на позабіржовому ринку США (NASDAQ), Ізраїль поступався лише Канаді.
Ізраїльський фондовий ринок служить не тільки сферою докладання, а й каналом мобілізації капіталів для іноземних інвесторів. Якщо раніше існували обмеження на випуск акцій іноземними фірмами на ізраїльській біржі, то, починаючи з 7 лютого 1996 р., Тель-Авівського біржа стала відкритою для мобілізації капіталу. p> Крупним фондовим центром на Близькому Сході стає група арабських нафтовидобувних країн Перської затоки. Аравійські нафтові монархії відіграють важливу роль у світовому господарстві і володіють, незважаючи на всі коливання цін на енергоносії, величезним валютно-фінансовим потенціалом. Тут виникли найвище, хоча недостатньо ліквідні і все ще малодоступні для зарубіжних інвесторів фондові ринки, поступово зближаються на субрегіональному рівні.
Слабке до недавнього часу розвиток фондового ринку в цій групі країн пояснювалося тим, що накопичення вельми вагомою ...
