вміння ефективно управляти виділеним для операції капіталом.
Для успішної спекулятивної торгівлі трейдер повинен, по-перше, спеціалізуватися на -якому ринку, і, по-друге, обмежити число одночасно контрольованих ним відкритих по-зиций. p> Кількість одночасно контрольованих позицій встановлюється з урахуванням часу, який трейдер може присвятити спекулятивної діяльності. Так, для спекулянтів-непрофесіоналів, які не мають можливості присвятити цьому заняттю весь свій час, вважається розсудливим мати одночасно не більше п'яти відкритих позицій. p> Для професійних трейдерів, які мають у своєму розпорядженні спеціальне обладнання та штат співробітників, таким лімітом може бути сто позицій.
Дуже важливу роль в успішній ф'ючерсній торгівлі грають тактика здійснення операцій та грамотне управління наявними грошовими ресурсами. Звичайно, ефективне управління капіталом не зможе забезпечити прибуток при невірних рішеннях, але воно зможе пом'якшити вплив збиткових операцій на становище спекулянта.
В управлінні грошовими ресурсами співвідносяться три чинники: ризик, можлива прибуток і розмір наявного капіталу.
Спекулянти на ф'ючерсних ринках дуже часто оцінюють ризик, порівнюючи лише контрактну ціну і розмір первинної маржі. Насправді це невірно. Первісна маржа - це лише заставу належного виконання контракту. А межа ризику чи становить повну вартість контракту (у разі довгої позиції), або необмежений (в випадку короткої позиції).
Однак це тільки теоретичний розмір ризику, так як ціни рідко падають до нуля. Як же практично оцінити ступінь ризику? Ризик ф'ючерсної позиції складається з двох частин:
• суми, яку спекулянт готовий втратити, перш ніж він віддасть наказ на закриття позиції,
• фактора ковзання, що враховує можливість того, що умови ринку можуть призвести до істотної відмінності реальної ціни закриття угоди від планованої ціни закриття.
До прикладу. Спекулянт купив серпневий ф'ючерсний контракт на нафту за 14,40 дол і, плануючи збитки, намітив стоп-ціну 13,70 дол Таким чином, сума, яку він планує втратити, становить 700 дол (0,70 дол х 1000 бад,). Чи реальна намічена цифра? Швидше за все немає. Стоп-наказ з ціною 13,70 дол не гарантує виконання саме за цією ціною. p> Наприклад, ринок може закритися в один день при 13,75 дол, а наступного дня відкритися при 13,50 дол Або несподівані звістки можуть призвести до настільки швидкого падіння ціни, що стоп-наказ буде виконаний тільки за ціною 13,55 або 13,60 дол 1
Таким чином, проявляється дія другого чинника, оцінити який значно важче. У принципі, визначаючи можливий реальний збиток, необхідно проаналізувати розмір коливань цін протягом дня, а також відхилення цін відкриття від цін закриття попереднього дня. p> Наприклад, якщо денні коливання цін ринку нафти в останні місяці становили 20-30 пунктів, то фактор ковзання можна прийняти на рівні 10-15 пунктів. ...
