-енергетичного комплексу, експортним підприємствам (чорна та кольорова металургія), торговельним компаніям. Більшість же приватизованих компаній, особливо в обробних галузях, стратегічного інвестора не отримали. Банки, сподіваючись на великі спекулятивні доходи, придбали за ваучери безліч пакетів акцій компаній, що опинилися абсолютно неконкурентоспроможними і вимагали величезних інвестицій для ринкової реструктуризації. Однак на ваучерної етапі і якийсь час після нього у комерційних банків не було осмисленої інвестиційної стратегії, якщо не вважати поширеної тези про необхідності диверсифікації портфелів.
Результати ваучерного етапу виявилися скромнішими, ніж очікувалося. Проте головне все ж таки було досягнуто: у Росії почалося формування інституційних основ ринкової економіки та намітилися цілком певні тенденції зміни соціальної структури на базі формування приватного сектора. До початку 1995 р. корпоративний сектор економіки налічував більше 25 тис. акціонерних товариств (40 млн. акціонерів), причому не менше 10% їх акцій належали іноземним інвесторам. Вже в середині 1995 р. кількість приватизованих підприємств перевищила кількість неприватизованих, склавши відповідно 50,5 і 49,5% їх загального числа. У 1995 р. весь недержавний сектор економіки справив 70% ВВП Росії. [3]
В
2.2. Грошова приватизація.
В«ваучерної приватизації, за задумом, повинен був змінити так званий грошовий етап, на якому акції приватизованих підприємств продавалися б стандартними методами, за В«живіВ» гроші В»[4]. Повинен був заробити і фондовий ринок. Формально етап грошової приватизації почався з 1995 р. і мав дві основні мети: по-перше, поповнення державного бюджету, по-друге, інвестиційна підтримка приватизованих компаній. На грошовому етапі продаж акцій вже не могла бути масовою і одноразової. Пакети повинні були виставлятися на грошові аукціони поступово і рівномірно, забезпечуючи безперебійні грошові надходження до бюджету та інвестиції в розвиток компаній. Намічена схема не змогла ефективно запрацювати, принаймні, по трьох причин.
перше, на заключному етапі ваучерної приватизації в цілях пожвавлення затухаючого попиту були виставлені на торги і продані пакети акцій найбільш привабливих для інвесторів компаній. По-друге, у потенційних інвесторів саме в цей час з'явилася серйозна альтернатива для грошових вкладень-ринок державних цінних паперів третє, через вкрай низьких темпів грошової приватизації на передній план вийшла завдання надходжень до бюджету, відтіснивши інвестиційну цільову складову.
В
В В
3. Проблеми, відмітні особливості і наслідки приватизації в Росії
Становлення повноцінної ринкової економіки передбачає розвиток ринку цінних паперів. Це відзначається практично у всіх програмах стабілізації російської економіки і переходу до ринку. В даний час найважливішими видами цінних паперів, що надходять на фондови...
