й ринок Росії, є акції приватизованих підприємств і приватизаційні чеки.
Особливостями приватизаційних чеків як цінних паперів були: їх звернення без обмежень, цільовий характер використання в якості платіжного засобу, безоплатна форма первинного розміщення, масовий обсяг випуску, який навряд чи буде перевершений емітентами інших цінних паперів. Привабливим для юридичних осіб було те, що звернення ваучерів неоподатковуваних на операції з цінними паперами. Фізичні особи не сплачували прибутковий податок із сум, отриманих від продажу приватизаційних чеків.
Емісія приватизаційних чеків багатьма піддавалася критиці. Кращим контраргументом є прискорення приватизаційного процесу, створення реальних механізмів участі всього населення в придбанні акцій преутворених підприємств.
На початку приватизації орієнтація на наявний у населення і комерційних структур обсяг грошових ресурсів була практично неможлива через його непорівнянності з вартістю державного майна, що підлягає приватизації. Крім того, при що низькому рівні доходу у більшості населення була і залишається високою гранична схильність до споживання. Саме тому цілком обгрунтованим було безоплатне розміщення приватизаційних чеків у Як додаткові платіжних засобів.
Купівля-продаж ваучерів на протязі всього періоду їх звернення відбувалася при ринковій ціні при незмінному номіналі. Однак в перші місяці їх обігу висувалася ідея створення механізму державних гарантій ціни ваучера. Необхідність індексації вкладів не виникла, тому що протягом усього терміну дії приватизаційних чеків оцінка основних капіталів акціонерних товариств та майна, що виставляється на конкурс, вироблялася в цінах 1992 р. На чекових аукціонах акції приватизованих підприємств продавалися по аукціонним курсом, а не за номіналом.
Досить обгрунтованою виглядала і теоретична підтримка іменних приватизаційних паперів. Це могло б запобігти їх потрапляння на розбалансований споживчий ринок. Практика звернення приватизаційних чеків на пред'явника показала їх двоїсте вплив на обсяг попиту на споживчому ринку. Засоби, отримані громадянами від продажу чеків, збільшували обсяг попиту, але одночасно значна частка грошової маси (у тому числі готівкової) була відтягнута на спекулятивний ринок приватизаційних чеків. Різкі відмінності в реченні акцій і ваучерів по регіонах вдалося згладити в процесі розвитку біржовий і околобіржевой торгівлі приватизаційними чеками.
Розгляд проблем, пов'язаних з механізмом і підсумками чекових аукціонів, зберігає свою актуальність тому, що для грошових аукціонів з продажу акцій реорганізованих підприємств пропонується аналогічний порядок проведення. Крім того, курс акцій, встановлений на чекових аукціонах, є базою для курсу грошових аукціонів і вторинного ринку акцій.
В«Цінні папери приватизованих підприємств в цілому досить надійні, проте в даний час все ж низькодохідні і малоліквідні.
У зв'язку з тим що, екон...
