біржі. В даний час у позабіржовому обороті звертається переважна частина всіх цінних паперів. Це акції невеликих фірм, що діють у традиційних галузях, акції великих компаній, заснованих у новітніх галузях економіки, потенційно здатних перетворитися в найбільші корпорації, цінні папери кредитних інститутів, традиційно обмежують сферу обігу своїх цінних паперів, державні та муніципальні цінні папери, нові випуски акцій.
Торгівлю на позабіржовому обороті ведуть фахівці: брокерські та дилерські компанії, часто поєднують свої функції. В позабіржовому обороті відсутній єдиний фізичний центр для виконання операцій, і угоди купівлі-продажу здійснюються через телефонні та комп'ютерні мережі. Ціни встановлюються шляхом переговорів, за правилами, що регулюють позабіржовий оборот, які завжди менш жорсткі в порівнянні з правилами торгівлі, чинним на біржі.
Традиційною формою вторинного ринку виступає фондова біржа - організований, регулярно функціонуючий ринок цінних паперів та інших фінансових інструментів, один із регуляторів фінансового ринку, обслуговуючий рух грошових капіталів.
Роль фондової біржі в економіці країни визначається, перш за все, ступенем роздержавлення власності, точніше - часткою акціонерної власності у виробництві валового національного продукту. Крім того, роль біржі залежить від рівня розвитку фондового ринку в цілому.
В
Рис. 5 Основні функції фондової біржі.
1.4 Регулювання фондового ринку
Регулювання фондового ринку - це впорядкування діяльності на ньому всіх його учасників і операцій між ними з боку організацій, уповноважених суспільством на ці дії.
Регулювання фондового ринку охоплює всіх його учасників: емітентів, інвесторів, професійних фондових посередників, організацій інфраструктури ринку.
Регулювання учасників ринку може бути зовнішнім і внутрішнім. Внутрішнє регулювання - це підпорядкованість діяльності даної організації її власним нормативним документам: статуту, правил і іншим внутрішнім нормативним документам, визначає діяльність цієї організації в цілому, її підрозділів та її працівників. Зовнішнє регулювання - це підпорядкованість діяльності даної організації нормативним актам держави, інших організацій, міжнародним угодам.
Регулювання фондового ринку здійснюється органами чи організаціями, уповноваженими на виконання функцій регулювання. З цих позицій розрізняють:
В· державне регулювання ринку, здійснюване державними органами, до компетенції яких входить виконання тих чи інших функцій регулювання;
В· регулювання з боку професійних учасників фондового ринку, або саморегулювання ринку;
В· громадське регулювання, або регулювання через громадську думку; в кінцевому рахунку саме реакція широких верств суспільства в цілому на якісь дії на фондовому ринку є першопричиною, за якою починаються ті чи інші регулятивні дії держави або професіоналів ринку.
Процес регул...
