ризик, і навпаки, чим менше ліквідність, тим вище ризик, пов'язаний з проектом. p align="justify"> У російській практиці залежно від способу визначення величини грошових потоків, що генеруються проектом, і величини початкових інвестицій використовуються три варіанти розрахунків:
) метод, заснований на облікових оцінках;
) дисконтний метод;
) дисконтний метод з використанням середньої величини грошового потоку.
У першому випадку визначається термін, після закінчення якого сума грошових потоків, що генеруються проектом, стане рівною сумі вкладених коштів. При цьому підсумовуються недисконтовані потоки грошових коштів, які порівнюються з недисконтований вартістю початкових інвестицій. p align="justify"> У другому випадку визначається термін, після закінчення якого сума дисконтованих грошових потоків, що генеруються проектом, стане рівною дисконтованої вартості первинних інвестицій. Даний спосіб дозволяє враховувати можливість реінвестування (повторного інвестування) доходів від проекту. p align="justify"> У третьому випадку термін окупності інвестицій визначається ставленням приведеної вартості первинних інвестицій до середньої величини дисконтованого грошового потоку в даному періоді.
Аналогічний метод в західній практиці називається методом терміну окупності інвестицій (payback period - РР) і дозволяє визначити термін, протягом якого сума недисконтованих прогнозованих надходжень грошових коштів стане рівною загальній сумі витрат, пов'язаних з даним проектом. Формула розрахунку терміну окупності інвестицій (РР) має наступний вигляд:
В
Термін окупності інвестицій розраховується:
) у випадку рівномірного розподілу надходжень від проекту по роках - діленням сукупних витрат на величину річного доходу;
) у разі нерівномірного розподілу надходжень від проекту по роках - прямим підрахунком числа років, протягом яких сума доходів перевищить суму витрат.
. Метод простий (бухгалтерської) норми прибутку застосовується для оцінки ефективності проектів з нетривалими термінами окупності. Під простою нормою прибутку розуміється відношення чистого прибутку, отриманого в результаті реалізації інвестиційного проекту, до вкладених коштів (інвестиційних про стіціям). У західній практиці аналогічний метод називається методом розрахунку коефіцієнта ефективності інвестицій (accounting rate of return - ARR).
Формула розрахунку простий бухгалтерської норми прибутку має наступний вигляд:
Рентабельність проекту = (чистий прибуток + амортизаційні відрахування, які генеруються проектом/вартість інвестицій) 100%
Формула розрахунку коефіцієнта ефективності інвестицій (ARR) має наступний вигляд:
В
