шових потоків від проекту дорівнює нулю. Якщо вартість джерел фінансування перевищує внутрішню норму рентабельності, проект буде збитковим, і навпаки, якщо внутрішня норма рентабельності перевищує вартість джерел фінансування, проект буде прибутковим. У російській практиці фінансового аналізу внутрішня норма рентабельності розраховується як відношення чистого ті Кучок вартості до поточної вартості
В
Внутрішня норма рентабельності = (чиста поточна вартість/поточна вартість первісних інвестицій) 100%
Аналогічний метод в західній практиці називається методом розрахунку норми рентабельності інвестицій (внутрішня норма прибутку, internal rate of return - IRR) і використовується в двох цілях:
) визначення допустимого рівня процентних витрат у разі фінансування проекту за рахунок залучених коштів;
) підтвердження оцінки проектів, отриманої в результаті використання методів розрахунку чистої поточної вартості (NPV) та індексу рентабельності інвестицій (PI).
Під нормою рентабельності інвестицій (IRR) розуміється таке значення прибутковості (r), при якій чиста поточна вартість (NPV), що є функцією від (r), дорівнює нулю.
IRR = r, при якій NPV (f (r)) = 0.
Формула розрахунку норми рентабельності інвестицій (IRR) має наступний вигляд:
В
З формули випливає, що для отримання показника IRR необхідно попередньо розрахувати показник чистої поточної вартості при різних значеннях процентної ставки.
. Модифікований метод розрахунку внутрішньої норми рентабельності дозволяє отримати більш точні результати. При розрахунку чистої поточної вартості грошові потоки дисконтуються за ставкою, що дорівнює середньозваженій вартості авансованого капіталу. p align="justify"> Внутрішня норма рентабельності = (чиста поточна вартість, розрахована на основі ставки дисконтування, що дорівнює середньозваженій вартості авансованого капіталу) 100%/(сума первісних інвестицій).
. Метод розрахунку терміну окупності інвестицій. Під терміном окупності інвестицій розуміється строк, після закінчення якого загальна сума надходження від проекту стане рівною загальній сумі вкладених коштів. Момент часу, в який загальна сума надходжень стає рівною загальній сумі початкових інвестицій, у фінансовому менеджменті називається точкою беззбитковості. Надходження грошових коштів після проходження точки беззбитковості не враховуються. Проекти з рівними термінами окупності визнаються рівноцінними. Даний метод також дозволяє визначити рівень ліквідності проекту та інвестиційного ризику. Чим менше терміни окупності, тим більше ліквідність, і навпаки, чим більше термін окупності, тим менше ліквідність. Чим вища ліквідність, тим менше...
