во її власника на отримання від особи, що випустив облігацію, у передбачений нею термін її номінальної вартості, а також фіксованого в ній відсотка від номінальної вартості або іншого майнового права. Облігації можуть бути іменними і представницькими, процентними і безпроцентними (цільовими, за якими замість доходу власникам надається право на придбання товарів і послуг, під які випущено цільові позики), вільно обертаються і з обмеженим колом обігу. За їх випустила суб'єктам розрізняються облігації державних і муніципальних позик та облігації пред'явників підприємств та інших юридичних осіб. Розрізняють такі види облігацій:
В· облігації внутрішніх державних позик;
В· облігації федеральних органів виконавчої влади та спеціалізованих урядових установ;
В· облігації місцевих органів влади;
В· облігації підприємств;
Емітентами можуть бути:
В· Держава і державні органи управління;
В· Місцеві органи влади;
В· Підприємства, що знаходяться в будь-якій формі власності і мають будь-якої організаційно-правовий статус (за винятком інвестиційних фондів).
Грошовою одиницею, в якій може бути виражений номінал, є тверда валюта. Власниками облігацій можуть бути юридичні та фізичні особи (За винятком інвестиційних фондів, які можуть вкладати гроші тільки в державні облігації). Період, на який випускаються облігації, тобто граничні строки (початкові і кінцеві) не встановлені, за винятком облігацій акціонерних товариств, які повинні випускатися на термін не менше одного року. Державні облігації повинні випускатися на термін до тридцяти років.
Відсоток за облігаціями носить заздалегідь обумовлений характер. Традиційно облігація вважається цінним папером з фіксованим відсотком. Однак, у багатьох облігаційних конструкціях розмір відсотка може зміняться відповідно до заздалегідь встановленими правилами.
Методи виплати відсотка:
В· купонні і бескупонние облігації. Купон, частина цінного паперу дає право на одержання регулярно виплачується відсотка за цінним папером. З цією метою купон остригають і направляється, через банк агенту, що проводить платежі по даній цінному папері. Відсотки за бескупонной облігації, що є іменний або утримувач міститься в спеціальному реєстрі, виплачуються відповідно до даних реєстру.
В· Зеро-купони (дисконтні облігації). Це облігації з В«нульовимиВ» купонами, тобто облігації, по яких не нараховуються відсотки, а інвестор отримує дохід від продажу йому облігацій з глибоким дисконтом при подальшому їх погашенні за номінальною вартістю.
В· Виграшні облігаційні позики. По них відсоток виплачується на основі тиражів виграшів проводящимися між облігаціями.
Один і той же емітент може випускати облігації з різними номіналами, різних класів і серій, з різною пріоритетністю, а права по відношенню один до одного.
Спосіб погашення:
В· Серійні облігації випускаються у складі облігаційних позик, розбитих на певні серії, кожна з яких має свій кінцевий термін погашення.
В· Термінові облігації випускаються у складі облігаційних позик, що мають єдиний, кінцевий термін погашення. Після закінчення певного терміну може почати діяти фонд погашення, здійснюється викуп частини облігацій у інвесторів на відкритому ринку. При настанні терміну весь облігаційний займ гаситься, серіальне погашення відсутня.
У чинному законодавстві акціонерне товариство має право випускати облігації на суму, що не перевищує розмір статутного капіталу або величину забезпечення, наданого товариству з цією метою третіми особами, після повної оплати капіталу.
Ринок державних облігацій є зараз самим об'ємним і значним сегментом фондового ринку Росії. Облігація як і банківська позика має призначення: залучати позиковий капітал. Разом з тим, випуск облігації - це пряме звернення до інвесторів без посередника - банку. Інакше кажучи облігаційні позики - і дешевше, і можуть бути отримані на великі терміни, ніж позики. Крім того, облігації - стандартні будинкові контракти, що знижує витрати на укладання та супроводження їх. Поки російський фондовий ринок зорієнтований на виконання двох завдань: на покриття дефіциту бюджету, за допомогою операцій з державними цінними паперами на основі відбору В«короткихВ» грошей і на продовження переділу власності в основному шляхом проведення операцій по зміцненню пакетів акцій приватизованих підприємств.
Вексель - це цінний папір, засвідчує ні чим не обумовлене зобов'язання векселедавця (простий вексель) або іншого вказаного у векселі платника (перекладної вексель) виплатити по наступі передбаченого векселем терміну певну суму власнику векселя (векселедержателю).
Емітентами та інвесторами векселі можуть бути як юридичні так та фізичні особи. Вексель може бути виписаний тільки на конкретне ім'я. Він є ордерної цінним папером, звертається по передавальної написи. Разом з тим, вексель може бути пе...
