, а також загальної невизначеністю обстановки на фінансовому ринку в той час
За даними про перших торгах, в цілому підтверджується закономірність, виявлена ​​при аналізі минулих серій, хоча початкові значення дохідності до аукціону кілька знизилися, переставши викликати спекулятивний інтерес. p> Якісно нове явище-стабілізація прибутковості до погашення, яка при існуючих темпах інфляції знаходиться в області позитивних значень, хоча і не дуже високих (5 - 15% річних). Таким чином, вперше за всю історію ОКО позитивні прибутковості і до аукціону і до погашення, що, можливо, додасть нових інвесторів для цих цінних паперів і зробить розвиток ринку ОКО більш динамічним.
ОКО і ГКО
Важливим параметром в аналізі ринку ОКО є порівняння його з ринком ДКО, який вбирає в себе левову частку оборотів, що відбуваються на фінансовому ринку Росії. ДКО, прибутковість Державних короткострокових облігацій є свого роду еталоном для решті частини фінансового ринку. Прибутковість ДКО розраховується виходячи з щоденних звітів, що публікуються в газеті "Коммерсант - Daily" за серіями, близьким за термінами погашення до знаходяться в обороті серіям ОКО.
На самому початку функціонування ринку ОКО прибутковості ОКО і ДКО були приблизно порівнянні і навіть прибутковість ОКО перевищувала прибутковість ДКО, але з третьої декади червня основним напрямом політики Мінфіну і Центробанку стало підвищення прибутковості ГКО допомогою до розміщення залишків облігацій від аукціону. У результаті різниця між прибутковістю до погашення ОКО і ДКО стала досить значною (від 5 до 25%). На початку ж банківської кризи і, як наслідок цього масового скидання банками боржниками ДКО, прибутковість ДКО в другій половині серпня стала відчутно підвищуватися і розрив в прибутковості став ще вище.
Слід зауважити, що динаміка прибутковості ОКО і ДКО дуже нагадують один одного, з чого неминуче випливає висновок про відчутний вплив процесів, що відбуваються на ринку ДКО на ринок ОКО. Крім того, з результатів торгів по ГКО видно, що вони несуть в собі значний спекулятивний потенціал, так як значні короткострокові цінові коливання. На ринку ОКО ситуація набагато стабільніша . p> Незважаючи на досить значні різниці в цінах на користь ДКО, інвестор не йде з ринку ОКО з наступних причин:
- для регіонального інвестора вихід прямої на ринок державних зобов'язань технічно утруднений,
- - дилери працюють з великими сумами і дрібний інвестор не може тут вклинитися
Внаслідок цих причин ринок регіональних цінних паперів і має непогані перспективи.
Таким чином, на ринку ДКО дуже важливо враховувати інфляцію як сформований механізм, неминуче що впливає на цінні папери, їх вартість і прибутковість
В
Висновок
Підводячи підсумок виконану роботу, можна виділити ряд ключових моментів, пов'язаних з проблемою впливу інфляції на ринок цінних паперів в РФ.
перше, інфляція з її основними елементами є механізм, який функціонально увійшов і продовжує входити в ринок позикових капіталів. Ринок цінних паперів розвивається і рухається за своїми законами, обумовленим специфікою фіктивного капіталу, однак тісно пов'язаний з ринком капіталу.
друге, сьогодні можна виділити безліч видів і різновидів цінних паперів, таких як акції, облігації, векселі, депозитні сертифікати, державні зобов'язання та інші, які мають широке ходіння в Росії.
третє, ринок цінних паперів виконує ряд функцій, серед яких найважливішими є функція перерозподілу капіталів і функція страхування ризику вкладення капіталу. В цілому ж функціонування капіталу у формі цінних паперів сприяє формуванню ефективної та раціональної економіки, оскільки він стимулює мобілізацію вільних грошових ресурсів та їх розподіл в відповідно до потреб ринку.
четверте, інфляція не просто технічно впливає на цінні папери. Традиційно це механізм, який існує в всієї ринкової економіці, створює правила, визначає політику на ринку капіталів.
По-п'яте, ринок цінних паперів схильний регулювання, як з боку держави, так і з боку самостійних організацій професійних учасників ринку цінних паперів, а значить і інфляція також піддана цьому регулюванню.
Таким чином, в даної курсової було розглянуто цілий набір характеристик як можна більш повно відображає процеси інфляції на ринку цінних паперів.
Список використаної літератури
1.Алексеев М. Ю. Ринок цінних паперів. М. 1993. p> 2.Берзон Н.І., Буянова Е.А., Кожевников М.А., Чаленко А.В. Фондовий ринок: Навчальний посібник для вищих навчальних закладів економічного профілю. М.: Віта-Пресс, 1998. p> 3.Большой радянська енциклопедія, т.14
4.Словарь банківсько-біржової лексики. М.: МаксОР, 1992
5.ЦЕНА папери:...
