Теми рефератів
> Реферати > Курсові роботи > Звіти з практики > Курсові проекти > Питання та відповіді > Ессе > Доклади > Учбові матеріали > Контрольні роботи > Методички > Лекції > Твори > Підручники > Статті Контакти
Реферати, твори, дипломи, практика » Новые рефераты » Фінансування девелоперських проектів за допомогою банківського кредитування та засобів закритих пайових інвестиційних фондів нерухомості

Реферат Фінансування девелоперських проектів за допомогою банківського кредитування та засобів закритих пайових інвестиційних фондів нерухомості





изик недобросовісних дій керуючої компанії

Вплив даного ризику обмежено механізмом захисту інтересів пайовиків з боку спеціалізованого депозитарію та контролюючої функцією ФСФР, але теоретично можлива ситуація, при якій керуюча компанія може отримувати вигоду від коштів, вкладених пайовиками в девелоперський проект, за рахунок змови з девелопером.

Ризик отримання недостовірної інформації

На даний момент інвесторам не завжди доступна повна інформація про структуру активів, що входять у портфель фонду. Інвестиційні декларації пайових фондів іноді носять формальний характер і не дають повного уявлення про реальну інвестиційної стратегії фонду. Звітність фондів публікується періодично, і структура їх активів може змінюватися всередині звітного періоду.


КРЕДИТУВАННЯ І ЗПІФН. НОВА АРХІТЕКТУРА ФІНАНСУВАННЯ девелоперських проектів


Порівнюючи банківське кредитування та фінансування з допомогою ЗПІФН, необхідно загострити увагу на наступних моментах.

1. Різна природа формування капіталу. Показник прибутковості капіталу банку заздалегідь обумовлений в кредитному договорі і, як правило, має забезпечення. Інвестиції, залучені за допомогою випуску і реалізації паїв, більш довгострокові (порівняно з кредитними ресурсами), а відсутність щомісячних виплат надає менше навантаження на оперативний бюджет. Однак фінансування за допомогою ЗПІФН менш вигідно в плані отримання надприбутку. Девелопери змушені задовольнятися середньою нормою прибутковості, залишаючи пайовикам більшу частину прибутку. Взагалі формування фонду часом є перевіркою на міцність багатьох, здавалося б, блискучих інвестиційних ідей. Колективне інвестування, а саме інвестування власних коштів пайовиками, а не коштів акціонерів банку менеджерами, - це найкращий додатковий стимул для всебічного вивчення проекту.

2. Відмінності систем оцінки ризиків. Система оцінки ризиків, схвалена в комерційних банках, заснована на методах історичного моделювання. Основний метод управління ризиками - резервування, крім того, об'єктом оцінки та управління може виступати не конкретно проект, а сама девелоперська компанія, і ризики, які приймає банк, пов'язані не тільки з проектом, але і в першу чергу з операційною діяльністю девелопера, а це більший обсяг інформації, більше змінних, врахованих чинників у процесі аналізу, велика ймовірність помилок. У випадку з ЗПІФН кредитний ризик диверсифікований за рахунок самої структури фонду, а система оцінки ризиків інвестора заснована більше на вивченні фінансованого проекту, хоча, безумовно, інвестор аналізує і діяльність девелопера (його досвід, можливості і бажання реалізувати проект). У сьогоднішніх умовах якісна оцінка портфеля інвестиційних проектів девелоперських компаній є першочерговим завданням в процесі відновлення довіри інвесторів до компаній будівельної галузі.

3. Управління ризиками проекту внаслідок реінвестування прибутку за допомогою моделюван...


Назад | сторінка 7 з 9 | Наступна сторінка





Схожі реферати:

  • Реферат на тему: Оцінка ефективності інвестиційних проектів за допомогою інтегральних методі ...
  • Реферат на тему: Оцінка ефективності інвестиційних проектів за допомогою інтегральних методі ...
  • Реферат на тему: Ефективність інвестиційних проектів. Принципи оцінки інвестиційних проекті ...
  • Реферат на тему: Оцінка ефективності реальних інвестиційних проектів за допомогою описово-оц ...
  • Реферат на тему: Автоматизація оцінки кредитоспроможності клієнтів комерційного банку за доп ...