за схожими товарах - великі компанії часто мають можливість встановлювати більш високі ціни, оскільки споживач воліє купувати товар у добре зарекомендували себе фірм, оплачуючи, по суті, товарний знак, що гарантує якість. У кінцевому рахунку даний фактор впливає на рівень виручки від реалізації та величину цінового мультиплікатора.
Перспективи зростання. Оцінювач повинен визначити фазу економічного розвитку підприємства, оскільки вона надає вплив на співвідношення частки дивідендних виплат і частки чистого прибутку, спрямовується на розвиток підприємства. Оцінюючи перспективи зростання компанії, аналітик повинен враховувати вплив трьох основних чинників:
• Загальний рівень інфляції.
• Перспективи зростання, галузі в цілому та індивідуальні можливості розвитку конкретної фірми в рамках галузі.
• Динаміка частки підприємства на ринку.
Експерт повинен уважно вивчити конкурентні переваги і недоліки оцінюваної компанії в порівнянні з аналогами. Фінансовий ризик. Рівень фінансового ризику оцінюється на підставі таких критеріїв:
• Структура капіталу або співвідношення власних і позикових коштів.
• Рівень ліквідності або можливості оплачувати поточні зобов'язання поточними активами.
• Кредитоспроможність фірми або її здатність залучати позикові кошти на вигідних умовах.
Підсумковий список повинен включати не менше трьох аналогічних компаній. Оцінювач може використовувати закордонні компанії в якості аналогів, проте в цьому випадку необхідно переконатися, що рівень виробництва схожий з оцінюваним російським підприємством, трансформувати звітність і скоригувати розрахункову величину цінового мультиплікатора на рівень ризику країни.
Зіставлення фінансових показників оцінюваної компанії і фірм - аналогів. Порівняльний підхід до оцінки підприємства передбачає використання вже існуючих в російській практиці прийомів і методів фінансового аналізу. Оцінювач аналізує баланси, звіти про прибутки та збитки, додаткову інформацію, розраховує фінансові коефіцієнти. Фінансовий аналіз є найважливішим компонентом визначення порівнянності аналогічних компаній з оцінюваним підприємством. Відмінні риси фінансового аналізу при порівняльному підході проявляються в наступному:
перше , тільки за результатами фінансового аналізу оцінювач приймає рішення про порівнянності і включенні тих чи інших фірм до списку компаній-аналогів;
під - других , фінансовий аналіз дозволяє визначити місце або ранг оцінюваної компанії серед аналогів;
в - третіх, фінансовий аналіз є основою для внесення необхідних коригувань, які забезпечують потрібне схожість оцінюваної компанії з аналогами;
в - четверте, фінансовий аналіз дозволяє обгрунтувати ступінь довіри оцінювача до конкретного виду цінового мультипліка...
