>
В· внутрішня норма прибутковості.
У таблиці 5 наведемо до справжньої вартості всі притоки і відтоки за проектом.
Таблиця 5 - Дисконтований потік реальних грошей.
ПоказателіЗначеніе по роках, тис. грн.0123451. Результат від інвестиційної діяльності -15400009,122. Результат від операційної діяльності 0121,9288,17142,8072,56120,063. Дисконтний множник Дс при WACC = 12% 10,89290,79720,71180,63550,56744. Дисконтована інвестиційна діяльність -15400005,175. Дисконтована операційна діяльність 0108,8670,29101,6546,1168,12
Таким чином, чистий приведений дохід складе:
(тис. грн.) (2.6)
Індекс прибутковості:
(2.7)
Період окупності:
= 1,92 (року) - 1 рік 11 місяців (2.8)
Внутрішня норма прибутковості (ВНД) (в англійській абревіатурі-IRR) характеризує рівень прибутковості конкретного інвестиційного проекту, що виражається дисконтною ставкою, за якою майбутня вартість грошового потоку від інвестицій приводиться до справжньої вартості інвестованих коштів. p> Внутрішню норму прибутковості можна охарактеризувати як дисконтну ставку, при якій чистий приведений дохід у процесі дисконтування буде приведений до нуля.
У даному проекті грошові потоки розглядаємо протягом п'яти років, тому внутрішню норму прибутковості визначимо графічним методом, методика якого полягає в наступному:
. Довільно підбирається ставка відсотка і визначається величина наведеного грошового потоку для кожного варіанту ставок. p align="justify"> Грошовий потік в дійсній вартості визначається як сумарна величина результатів операційної діяльності за всіма кроках з урахуванням дисконту (d), відповідного прийнятої ставкою i й кроку проекту:
(2.9)
. Визначається значення чистого приведеного доходу для кожного варіанту ставки. p align="justify">. Підбір ставки і відповідні розрахунки продовжуємо до першого від'ємного значення чистого приведеного доходу. p align="justify"> Всі підстановки і розрахунки фіксуємо в таблиці 6:
Таблиця 6. Визначення чистого приведеного доходу для кожного варіанту ставок. p align="justify"> ПоказателіЗначенія на кроці, грн.012345Результат від інвестиційної діяльності -15400009,12 Результат від операційної діяльності 0121,9288,17142,8072,56120,06 Ставка дисконту 50% Дисконтний множник 10,68970,47560,3280,22620 , 156Дісконтірованная інвестиційна діяльність-15400001, 2Дісконтірованная операційна деятельность081, 2839,1842,3114,3315,81 Величина чистого приведеного доходу +40,11 Ставка дисконту 60% Дисконтний множітель10, 6250,39060,24410,15260,0954 Дисконтована інвестиційна діяльність-15400000, 87Діско...
