an>
- зміною ставки оподаткування;
- зміною частки чистого прибутку, одержуваної власниками;
- зміною фінансової структури капіталу.
У взаємозв'язку з перерахованими факторами ставку прибутковості власного капіталу можна представити таким чином:
, (11)
де - чистий прибуток; - власний капітал; - вартість активів; - виручка від реалізації; - прибуток до оподаткування; - прибуток після оподаткування,
або
, (12)
де - ставка прибутковості власного капіталу; - фінансова структура капіталу; - коефіцієнт оборотності активів; - норма експлуатаційної прибутковості до податку за результатами; - ставка оподаткування; - частка чистого прибутку в поточному прибутку.
Визначення впливу зміни факторів на узагальнюючий показник можна робити методами елімінування за наступною схемою:
- вплив зміни фінансової структури капіталу:
(13)
- вплив зміни оборотності активів:
(14)
- вплив зміни норми експлуатаційної прибутку:
(15)
- вплив зміни ставки оподаткування:
(16)
- вплив зміни частки чистого прибутку в поточному прибутку:
(17)
Зі схеми взаємозв'язку ставки прибутковості на власний капітал з факторами видно, що твір коефіцієнта оборотності активів, норми експлуатаційної прибутку і ставки оподаткування являє собою ставку експлуатаційної прибутковості після сплати податку (RІК), тобто:
. (18)
Частка чистого прибутку в поточному прибутку і фінансова структура капіталу дозволяють виявити вплив наявної у підприємства заборгованості на рентабельність власного капіталу. У зв'язку цим у часто в аналізі досліджують вплив на рентабельність власного капіталу тільки зміна ставки прибутковості інвестованого капіталу і вплив зміни рівня заборгованості, тобто:
. (19)
Подібний аналіз корисніше при дослідженні рентабельності власного капіталу підприємства в порівнянні з іншими підприємствами або конкурентами, тому що різні підприємства можуть домагатися однакового рівня прибутковості власного капіталу шляхом впливу на неї різних факторів розглянутої взаємозв'язку.
Розрахунок і оцінка показників рентабельності - найважливіший етап економічного аналізу діяльності підприємства. Показники рентабельності дозволяють ефективно зіставити результативність роботи різних підприємства або підрозділів одного підприємства в умовах ринкової економіки, коли всі комерцій...