чану четвертого кварталу 2010 р. загальний зовнішній борг становіть 116,2 млрд. дол. США. За таких розумів Проводити віважену Валютного політику й достатньо доладно. Незначна, альо неочікувана зміна таких факторів, як ЗРОСТАННЯ зовнішньої процентної ставки, економічна криза у торгових партнерів, зміна кон юнктури на міжнародніх ФІНАНСОВИХ ринках, вікліче девальвацію курсу національної валюти та некероване ЗРОСТАННЯ Борг. Досить ВАЖЛИВО є розуміння того, что політика постійніх міжнародніх запозичення негативно впліває на Довіру до національної валюти як на внутрішніх так и зовнішніх валютних ринках.
Утрімування значного зовнішнього Боргу НЕ можливе без достатніх золотовалютних резервів. З 2008 р. спостерігається СКОРОЧЕННЯ золотовалютних резервів на фоні зростаючої зовнішньої заборгованості. Вплив ОБСЯГИ зовнішнього Боргу країни на дінаміку курсом національної валюти відбувається опосередковано: акумуляція зовнішнього Боргу - ВАЖЛИВО Передумови Збільшення грошової масі та Формування негативного сальдо платіжного балансу, что, в свою черго, лагодити девальваційній ТИСК на валютний курс ГРИВНІ. p align="justify"> На дінаміку валютного курсу впліває співвідношення ринкового та державного регулювання. Формування обмінніх курсів на валютному ринках через Механізм Попит та пропозиції зазвічай супроводжується різкімі коливання курсових СПІВВІДНОШЕНЬ. p align="justify"> Для фінансування зовнішніх операцій (виплати по зовнішніх кредитах) Необхідна іноземна валюта. А ее надходження можливе за рахунок експорту. Тому з метою ОЦІНКИ Величини заборгованості та возможности ее Погашення розраховують:
відношення Боргу до обсягів експорту (граничний рівень 150%);
відношення Боргу до ВВП (Не больше 40%, альо за нормативом МВФ - 50%).
Відповідні показатели наведено в табл.2.
Таблиця 2
Зовнішній борг до обсягів експорту та ВВП І ДИНАМІКА обмінного курсу ГРИВНІ Щодо долара США
РокіЗовнішній борг/експорт,% Зовнішній борг/ВВП,% Грн. за 100 дол. США на Кінець періоду200482, 247,5533,17200574,247,2530,91200689,345,9502, 202007108,550,6502,532008132,156,0505,052009118,455,9776,822010191,688,7797,65
Джерело: побудовали за Даними НБУ.
У цілому ЗРОСТАННЯ зовнішньої заборгованості країни негативно впліває на дінаміку курсом національної валюти. На рис.1 сінхронність в дінаміці даніх Показників простежується НЕ всегда. br/>В
Рис.1. Взаємозвязок Динаміки валютного курсу ГРИВНІ та зовнішнього Боргу країни
Візуальній аналіз даного малюнка дозволяє віділіті два періоді, Які характеризуються абсолютною протілежністю в характері взаємозвязку. Так, період з Першого кварталу 2004 року по четвертий квартал 2007 р. спостерігається оберніть залежність между валютним курсом ГРИВНІ Щодо до...
