анії.
В останні роки у фінансах Країни висхідного сонця слід відзначити кілька тенденцій. Перш за все, йде стійке зниження всіх видів процентних ставок. Очевидно, це пов'язано із проведеною владою країни політикою нульової ставки, яка має своєю метою пожвавлення економіки через вливання «дешевих» грошей. Низькі ставки настільки затискають банківську маржу, що питомі доходи стають мінімальними. Це змушує кредитні установи шукати заміну традиційним джерелам отримання доходів.
Незважаючи на низькі ставки, зобов'язання японських фінансових інститутів у вигляді діючих депозитів дещо збільшилися. Це демонструє наявність у клієнтів вільних коштів, які в умовах депресивної економіки не знаходять іншого застосування. Та й самі банки останнім часом активно працюють з населенням, справедливо розглядаючи його як важливе доповнення до такої традиційної для себе клієнтурі, як промислові підприємства.
Однак сукупні обсяги коштів, залучених кредитними інститутами, дещо зменшилися. Насамперед унаслідок скорочення обсягів емісії банківських паперів. " Стискає" в обсягах кошти банки спрямовували на купівлю цінних паперів, одночасно скорочуючи обсяг видаваних кредитів.
Інтерес банків до паперів був продиктований не тільки розширенням можливостей гри на фінансових ринках. Розширилися обсяги випуску державних облігацій (із 96 трлн. До 147 трлн. Ієн), які в усьому світі визнаються самим надійним вкладенням коштів. У міру зростання прибутків великі промислові корпорації втрачали інтерес до нових кредитів. А банки, не знаходячи перспективних клієнтів і перенацілити на ринок державних зобов'язань, сталі з меншою увагою ставитися до позичальників.
Аж до літа 2004 року песимістичні нотки стійко переважали в оцінках ринку споживчого кредитування. Прості японці, номінальні доходи яких в умовах хронічної дефляції практично не збільшувалися, тоді ще не були готові купувати японські або європейські дорогі товари, віддаючи перевагу китайському ширвжитку.
Нарешті, у міру зростання курсу ієна / долар і при практично незмінному денному обороті торгів відбувалося стиск розрахунків через систему валютного клірингу. При цьому в структурі угод помітно зросла частка угод своп (приблизно з половини до двох третин загального обсягу денного ринку).
Хід «економіко-фізичного» експерименту можна заміряти за кількома показниками. Вони свідчать, що всі ці роки після «Великого вибуху» стан банківської системи Японії було помітно гірше, ніж фінансових інститутів США. Але за окремими параметрами воно цілком порівнянно з положенням справ у розвинених європейських країнах.
Так, прибутковість японських банків в пореформені роки (тут і далі - 1998-2002 рр..) Перебувала на низькому рівні. Відношення прибутку до активів було негативним. Прибуток кредитні установи продемонстрували лише в 2000 році. Але вже через рік цей показник став нульовим, і потім банки знову «вийшли в мінус». Показник прибутку до власного (акціонерному) капіталу теж виглядав невтішним. І тільки в 2000 році він мав позитивне значення.
Справедливості ради треба зауважити, що прибутковість, особливо в короткостроковому аспекті, для японців не завжди була самоціллю. Завдання традиційно ставилася так, щоб забезпечити капіталами стабільне зростання економічної системи в цілому. Прибуток банків при цьому виникала як би сама собою. Її надійно гарантували розширення обсягів продажів і, відповідно, доходів промисло...
