хунки. Таким чином, покупка у населення цінних паперів на суму 1000 тис. руб. збільшує фактичні резерви банківської системи на 1000 тис. руб., але при діючій нормі обов'язкових резервів в 20% надлишкові резерви банківської системи складуть лише 800 тис. руб.
В обох випадках виходить однаковий кінцевий результат-при купівлі Центральним банком державних цінних паперів на відкритому ринку резерви комерційних банків збільшуються. Якщо комерційні банки видають в позику свої надлишкові резерви, то пропозиція грошей у країні зростає з урахуванням мультиплікативного ефекту. У нашому прикладі покупка Центральним банком державних цінних паперів на 1000 тис. руб. призведе до появи 5000 тис. руб. додаткових грошей і відповідного зростання грошової пропозиції.
Таким чином, купуючи державні цінні папери. Центральний банк збільшує пропозицію грошей.
Центральний банк також регулює розмір грошової маси в економіці у формі угод про зворотний викуп (РЕПО). У цьому випадку він, наприклад, продає державні облігації із зобов'язанням викупити їх за певною (вищою) ціною через певний термін. Відсотком за отримані грошові кошти замість наданих цінних паперів служить різниця між ціною продажу і зворотного викупу.
2.2 Динаміка ставки рефінансування та норм обов'язкових резервів
Облікова ставка являє собою другу за важливістю інструмент кредитно-грошової політики, який використовується для здійснення контролю за пропозицією грошей. Облікова ставка - це відсоток, під який Центральний банк надає кредити комерційним банкам. Як правило, такий кредит надається не всім комерційним банкам, а лише тим, які мають міцне фінансове становище і в даний момент потребують додаткових грошових коштах. Рівень облікової ставки встановлює Центральний банк. Комерційний банк, отримуючи позику, видає своє боргове зобов'язання, що гарантується додатковим фінансовим забезпеченням у вигляді державних короткострокових облігацій і комерційних векселів.
Центральний банк може зацікавлювати комерційні банки звертатися до нього по фінансову допомогу шляхом зниження облікової ставки. Зменшення останньої робить для комерційних банків позики резервних фондів більш дешевими. Комерційні банки прагнуть отримати кредит (дисконтний позика) у Центрального банку. Як тільки рівень облікової ставки падає нижче ставки відсотка міжбанківського кредиту, грошові витрати, пов'язані із залученням коштів шляхом позик у Центрального банку, зменшуються порівняно з відповідними витратами одержання позичок у інших комерційних банків. При цьому обсяг дисконтних позик збільшується. Однак таке розширення має якийсь межа, після досягнення якого комерційні банки відмовляться від подальших позик у Центрального банку навіть у тому випадку, коли рівень банківської облікової ставки буде значно нижче ставки міжбанківського кредиту. Комерційні банки звертаються за позиками Центрального банку тільки до того моменту, поки не встановиться рівність між повними витратами, знизилася із залученням кожного додаткового рубля з Центрального банку і ставкою позичкового відсотка по міжбанківських позиках.
Грошові кошти, які банки надають одне одному в формі міжбанківських позик, не роблять ніякого впливу на величину сумарних банківських резервів; шляхом такого роду позик резерви рухаються по колу, переходячи з рахунків ...
