одного банку на рахунку іншого. Грошові кошти, узяті в кредит у Центрального банку, представляють собою чисті додаткові резерви. Вони утворюють основу процесу мультиплікативного розширення депозитів аналогічно резервам, отриманим в банківській системі шляхом операцій на відкритому ринку.
Підвищуючи облікову ставку. Центральний банк знижує зацікавленість комерційних банків у отриманні у нього позичок і тим самим обмежує пропозицію грошей. Якщо облікова ставка підвищується до рівня вище ставки міжбанківського кредиту, то позики резервних фондів стають невигідними. У ряді випадків деякі комерційні банки, що мають позикові резерви, намагаються повернути їх, так як вони стають дуже дорогими (невигідними). Скорочення банківських резервів приводить до мультиплікативного скорочення грошової пропозиції.
Серед інструментів грошово-кредитної політики регулювання дисконтної ставки є другим за важливістю методом управління пропозицією грошей. На практиці, як правило. Центральний банк поєднує використання двох інструментів: проведення операцій на відкритому ринку і регулювання дисконтної ставки.
Центральний банк при продажу державних цінних паперів на відкритому ринку з метою зменшення грошової пропозиції встановлює високий рівень облікової ставки, що перевищує рівень прибутковості цінних паперів. Комерційним банкам стає невигідно заповнювати свої резерви за допомогою позик у Центрального банку, і вони збільшують продаж цінних паперів населенню. Це сприяє підвищенню ефективності операцій на відкритому ринку. І навпаки, скуповуючи цінні папери на відкритому ринку, Центральний банк різко знижує облікову ставку. Коли рівень облікової ставки стає нижче прибутковості цінних паперів, комерційним банкам буде більш вигідно брати позику у Центрального банку і направляти дані кошти на покупку більш дохідних цінних паперів у населення.
Розглянемо динаміку ставки рефінансування (облікової ставки) Банку Росії (за станом на 21 квітня 2012 р.)
Згідно з інформацією Банку Росії 3 лютого 2012 р., 13 березня 2012 р., від 9 квітня 2012 р. рівень ставки рефінансування залишено без зміни
26 грудня 2011 г.8Указаніе Банку Росії від 23.12.2011 N 2758-У3 травня 2011 - 25 грудня 2011 г.8, 25Указаніе Банку Росії від 29.04.2011 N 2618-У28 лютого 2011 р . - 2 травня 2011 г.8Указаніе Банку Росії від 25.02.2011 N 2583-У1 червня 2010 - 27 лютого 2011 г.7, 75Указаніе Банку Росії від 31.05.2010 N 2450-У30 квітня 2010 - 31 травня 2010 р .8 Вказівка ??Банку Росії від 29.04.2010 N 2439-У29 березня 2010 р. - 29 квітня 2010 г.8, 25Указаніе Банку Росії від 26.03.2010 N 2415-У24 лютий 2010 р. - 28 березня 2010 г.8, 5Указаніе Банку Росії від 19.02.2010 N 2399-У28 грудня 2009 р. - 23 лютого 2010 г.8, 75Указаніе Банку Росії від 25.12.2009 N 2369-У25 листопада 2009 року - 27 грудня 2009 г.9Указаніе Банку Росії від 24.11.2009 N 2336-У30 жовтня 2009 р. - 24 листопада 2009 г.9, 5Указаніе Банку Росії від 29.10.2009 N 2313-У30 вересня 2009 р. - 29 жовтня 2009 г.10Указаніе Банку Росії від 29.09.2009 N 2299-У15 вересня 2009- 29 вересень 2009г10, 5Указаніе Банку Росії від 14.09.2009 N 2287-У10 серпень 2009 р. - 14 вересня 2009 р.10, 75Указаніе Банку Росії від 07.08.2009 N 2270-У13 липня 2009 - 9 серпня 2009 г.11Указаніе Банку Росії від 10.07.2009 N 2259-У5 червня 2009 - 12 липня 2009 г.11, 5Указаніе Банку Росії від 04.06.2009 ...
