жу Росії, лібералізації інвестиційного законодавства і кардинального поліпшення загального інвестиційного клімату є малоймовірною.
Для підвищення ефективності вкладень необхідно направляти прямі іноземні інвестиції в реальний сектор економіки, в тому числі на реалізацію інвестиційних проектів в обробній промисловості, орієнтованих на зовнішній ринок, наукомісткі галузі, проекти на умовах угоди про розділ продукції та концесійних договорів.
За деякими оцінками, в найближчі роки збережеться тенденція до зростання вартості акцій «блакитних фішок» та акцій значного числа недооцінених російських підприємств. Значно збільшиться кількість російських компаній, чиї акції - у формі американських депозитарних розписок різного рівня. Таким чином довгострокові перспективи для зростання портфельних інвестицій можна визначити як дуже сприятливі, враховуючи високу прибутковість таких капіталовкладень.
3. Грошово-кредитні методи стимулювання іноземних інвестицій
У першому півріччі 2009 року до Росії, за даними, представленим на днях Росстатом, надійшло 46 мільярдів доларів іноземних інвестицій - це на 23% менше, ніж за перші шість місяців 2008 року. При цьому зворотний потік виявився великим: інвестиції російських компаній за кордоном склали 52 мільярди доларів - відразу на 42% більше, ніж роком раніше.
Це, безумовно, відображення більш важких ситуацій на світових ринках і, зокрема, того, що позикові кошти стають дорожчими, менш доступними, більш жорсткі обмеження на кредитні рейтинги, іноземні компанії не так охоче встановлюють ліміти на російські компанії. Тому це просто сигнал того, що світові фінансові ринки не готові вкладати стільки грошей, скільки вкладали раніше. Дійсно дуже цікава динаміка по відтоку інвестицій з Росії. Це загалом-то означає, що російські компанії не знизили своїх апетитів з інвестицій за рубіж і раніше розглядають нинішню можливість як цікавий період для експансії ».
Створення державою сприятливих умов для зростання інвестиційної активності передбачає цілеспрямований вплив на відтворювальні процеси на макро-і мікроекономічних рівнях. Найважливішою областю, де повинна по-новому і ефективно проявитися активізація інвестиційної ролі держави на новому етапі економічних реформ, є грошово-кредитна сфера.
Забезпечення сталого інвестиційного підйому насамперед передбачає зростання монетизації економіки, ліквідацію диспропорцій грошової маси, зниження процентних ставок, відновлення платіжної системи, дедоларизацію і підвищення ролі національної валюти.
Зростання монетизації економіки може бути досягнутий шляхом обмеженою грошово-кредитної емісії. При визначенні ступеня небезпеки її інфляційних наслідків слід враховувати, що інфляція ініціюється не лише емісійними, а й іншими факторами. Тому боротьба з нею не зводиться тільки до обмеження емісії, вона передбачає і інші напрямки, в першу чергу - забезпечення сталого функціонування виробництва. Зростання рівня монетизації реального сектора російської економіки виступає найважливішою передумовою пожвавлення виробництва, яке, в свою чергу, є ключовим антиінфляційним чинником.
Досвід розвитку країн з ринковою економікою показує, що регулювання процентних ставок виступає досить дієвим методом підвищення зростання ділової активності у ...
