чистих активів визначається шляхом вирахування з ринкової вартості активів, яка визначається за допомогою коригування бухгалтерського балансу, ринкової вартості зобов'язань.
У модифікації методу до ринкової вартості зобов'язань додається гудвіл.
Проведемо оцінку підприємства методом чистих активів за даними, представленим в Таблиці 7.
Таблиця 7
Вихідні дані
ПоказателиНескорректированные дані, тис. руб.Корректіровкі,% Скориговані данниеАктівиОсновние средства8 000-20 (уцінка земельної ділянки у зв'язку з кризою) 6 400Запаси2 000-10 (непридатні до використання матеріали) 1 800Дебіторская задолженность1 000-10 (прострочена дебіторська заборгованість) 900Денежние средства5000500Всего актівов11 5009 600ПассівиДолгосрочная задолженность7 00007 000Краткосрочная задолженность2 50002 500Собственний капітал2 0000100Всего пассівов11 5009 600 Таким чином, вартість оцінюваного підприємства становить 100 тис. руб.
Метод ліквідаційної вартості
Методика розрахунку ліквідаційної вартості як і методика чистих активів базується на оцінці ринкової вартості активів і зобов'язань. Але на відміну від методу чистих активів при розрахунку ліквідаційної вартості не враховується вартість гудвілу. Метод ліквідаційної вартості застосовується при оцінці підприємств, які перебувають у стані банкрутства або ліквідації. При ліквідації (продажу активів підприємство змушене платити комісійну винагороду посередникам, нести витрати на демонтаж, а також знижувати ціну нижче ринкової вартості для забезпечення ліквідності.
Проведемо оцінку вартості підприємства методом ліквідаційної вартості, виходячи з того, що ставка дисконту становить 20% (з урахуванням фактора ризику). Вихідні дані і розрахунок представлені в Таблиці 8.
Таблиця 8
Розрахунок ліквідаційної вартості підприємства
Елементи актіваЕкономіческая вартість, тис. руб.Условія реалізацііСкідка на ліквідність,% Термін реалізації, мес.Коміссіонное винагороду,% Ліквідаційна вартість, тис. руб.Нематеріальние актіви300701-90Гудвілл3 500 ---- Зданія5 70010655 175Оборудованіе3 00020572 190Долгосрочние вложенія2 7000322 646Прочее2000210180Запаси ТМЦ3 30020252 475Незавершенное проізводство2 000355101 100Дебіторская задолженность3 00025452 100Краткосрочние фінансові вложенія1 5000121 470Денежние засоби1 20000-1 200Прочіе оборотні актіви1 000527880ІТОГО27 400ХХХ19 506
Проведемо дисконтування отриманої ліквідаційної вартості з урахуванням терміну реалізації активів (Таблиця 9).
Таблиця 9
Дисконтування ліквідаційної вартості
Елементи актіваСрок реалізації мес.Ліквідаціонная вартість, тис. руб.Дісконтірованная вартість, тис. руб.Нематеріальние актіви19089Гудвілл - Зданія65 1755 124Оборудованіе52 1902 028Долгосрочние вложенія32 6462 527Прочее2180176Запаси ТМЦ22 4752 400Незавершенное проізводство51 1001 019Дебіторская задолженность42 1001 981Краткосрочние фінансові вложенія11 4701 455Денежние средства01 2001 200Прочіе оборотні актіви28808 54ІТОГОХ19 50618 853 Таким чином, вартість оцінюваного об'єкта становить 18 853 тис. руб.
2.3 Практичний приклад оцінки бізнесу з урахуванням фактора р...
