зв'язку з чим пропозиція цінних паперів на ринку зростає. Таким чином, підвищення офіційної ставки тягне за собою зниження ринкової вартості цінних паперів. Зниження офіційної ставки веде до протилежного результату: кредити та депозити здешевлюються, а ринкова вартість цінних паперів зростає (в умовах підвищення попиту на них і зниження пропозиції).
1.6 Облікова (дисконтна) і ломбардна (заставна) політики
При здійсненні дисконтної та заставної політики центральний банк може селективно (вибірково) впливати на певні галузі народного господарства шляхом заохочення або обмеження прийому до переобліку або в заставу векселів певного роду шляхом зміни вимог до якості прийнятих у заставу та до переобліку векселів. Селективну дію нерідко супроводжується загальноекономічними наслідками. Так, при обмеженні обсягу певних цінних паперів, які приймаються в заставу або до переобліку, центральний банк знижує в цілому кредитний потенціал комерційних банків.
Тому в даний час загальноекономічний ефект впливу шляхом проведення дисконтної або заставної політики виступає за своїм значенням на перший план. Макроекономічний ефект регулювання облікової ставки підтверджується наявністю певного взаємозв'язку між зміною її величини і темпом зростання валового національного продукту.
1.7 Операції на відкритому ринку
Головним інструментом грошово-кредитної політики стали інтервенції Центрального банку, що одержали назву операцій на відкритому ринку.
Цей метод полягає в тому, що Центральний банк здійснює операції купівлі-продажу цінних паперів у банківській системі. Придбання цінних паперів у комерційних банків збільшує ресурси останніх, відповідно підвищуючи їх кредитні можливості, і навпаки, Центральні банки періодично вносять зміни в зазначений метод кредитного регулювання, змінюють інтенсивність своїх операцій, їхню частоту.
Операції на відкритому ринку вперше стали активно застосовуватися в США, Канаді та Великобританії у зв'язку з наявністю в цих країнах розвиненого ринку цінних паперів. Пізніше цей метод кредитного регулювання отримав загальне застосування і в Західній Європі.
За формою проведення ринкові операції Центрального банку з цінними паперами можуть бути прямими або зворотними. Пряма операція являє собою звичайну покупку або продаж. Зворотній полягає в купівлі-продажу цінних паперів з обов'язковим совер?? еніем зворотної угоди по заздалегідь встановленим курсом. Гнучкість зворотних операцій, більш м'який ефект їхнього впливу, додають популярність даному інструменту регулювання. Так частка зворотних операцій Центральних банків провідних промислово-розвинених країн на відкритому ринку досягає від 82 до 99,6%. Якщо розібратися, то можна побачити, що за своєю суттю ці операції аналогічні рефінансуванню під заставу цінних паперів. Центральний банк пропонує комерційним банкам продати йому цінні папери на умовах, що визначаються на основі аукціонних (конкурентних) торгів, із зобов'язанням їх зворотного продажу через 4-8 тижнів. Причому процентні платежі, нараховані за даними цінним паперам у період їхнього перебування у власності Центрального банку, будуть належати комерційним банкам.
Головна відмінність даного методу - це використання більш гнучкого регулювання, оскільки обсяг покупки цінних паперів, а також використовується при цьому процентна ставка можуть змінюватися щодня відповідно до напрямом політики Центрального банку. Комерційні банки, зважаючи на зазначену особливість даного методу, повинні уважно стежити за своїм фінансовим становищем, не допускаючи при цьому погіршення ліквідності.
1.8 Зовнішня грошово-кредитна політика
Політика свопових ставки. Своп або обмін - це операція на валютному ринку, що поєднує купівлю-продаж валют на умовах їх негайної поставки (спот) з одночасною контр угодою на певний термін з тими ж валютами. Свопова політика належить до зовнішньої грошово-кредитної політики, за допомогою неї центральний банк має можливість побічно впливати на грошову масу або ставку відсотка в країні. За допомогою свопових операцій центральний банк зменшує небажані впливу міжнародної кон'юнктури на економіку країни, впливає на функціонування валютного ринку для того щоб запобігти небажаним притоки і відтоки валюти, що впливають на обмінний курс
Висновок
На ефективність грошово-кредитної політики впливають різноманітні фактори, що не можна не враховувати при прийнятті стратегічних і тактичних рішень у цій області. Вона багато в чому залежить від узгодженості дій Уряду і Центрального б...
