поняття ціни, а саме форвардна ціна. Для кожного моменту часу форвардна ціна - це ціна поставки, зафіксована в форвардному контракті, який був укладений в цей момент. Таким чином, у момент укладення контракту форвардна ціна дорівнює ціні поставки. При укладанні нових форвардних контрактів буде виникати і нова форвардна ціна.
Припустимо, що організація, що має доходи в рублях, відповідно до договору повинна перевести іноземному партнеру певну суму у валюті через три місяці. Припустимо, що протягом трьох місяців курс валюти по відношенню до рубля виріс. У такому випадку через три місяці компанії доведеться заплатити більше, для того щоб купити необхідну кількість валюти, ніж на поточний момент. Для того щоб застрахувати себе від небажаного зміни валютного курсу, підприємство може укласти з банком форвардний договір на купівлю необхідної суми у валюті вже сьогодні, зафіксувавши поточний курс на необхідний проміжок часу. Таким чином, підприємство страхує себе від ризиків у разі різких коливань курсів валют в момент укладання угод з іноземними партнерами та під час проведення валютних розрахунків з постачальниками.
1.2.6 Операції з ф'ючерсними контрактами
Ф'ючерсний контракт - це, по суті, той же самий форвардний контракт, торгівля якими проводиться на деяких біржах і його умови певним чином стандартизовані. Біржа, на якій укладаються ф'ючерсні контракти, бере на себе роль посередника між покупцем і продавцем, і таким чином виходить, що кожен з них укладає окремий контракт з біржею. Стандартизація означає, що умови ф'ючерсних контрактів (тобто кількість і якість поставленого товару і т.д.) однакові для всіх контрактів.
Ф'ючерсні контракти високоліквідними, для них існує широкий вторинний ринок, оскільки їх умови однакові для всіх інвесторів. Крім того, біржа організує вторинний ринок даних контрактів на основі інституту дилерів, яким вона наказує «робити ринок» за відповідними контрактами, т. Е купувати і продавати їх на постійній основі. Таким чином, інвестор упевнений, що завжди зможе купити або продати ф'ючерсний контракт і в подальшому легко ліквідувати свою позицію шляхом укладення офсетної угоди. Зазначений момент дає перевагу власнику ф'ючерсного контракту в порівнянні з тримачем форвардного контракту. У той же час стандартний характер умов контракту може виявитися незручним для контрагентів. Наприклад, їм потрібно постачання деякого товару в іншій кількості, в іншому місці і в інший час, ніж це передбачено ф'ючерсним контрактом на даний товар. Крім того, на біржі може взагалі відсутні ф'ючерсний контракт на актив, у якому зацікавлені контрагенти. У зв'язку з цим висновок ф'ючерсних угод, як правило, має на меті не реальну поставку (приймання) активу, а хеджування позицій контрагентів або гру на різниці цін. Абсолютна більшість позицій інвесторів за ф'ючерсними контрактами ліквідується ними в процесідії контракту з допомогою офсетних угод, і тільки 2-5% контрактів у світовій практиці закінчуються реальною поставкою відповідних активів.
Істотною перевагою ф'ючерсного контракту є те, що його виконання гарантується розрахунковою палатою біржі. Таким чином, укладаючи контракт, інвесторам немає необхідності з'ясовувати фінансове становище свого партнера.
Підприємству необхідно здійснювати ф'ючерсні угоди з постачальниками обладнання в період розширення виробництва у зв'язку зі зміною кон'юнктури ринку, а також з постійними оптовими покупцями продукції через можливої ??появи конкурентів.
. 2.7 Угоди з опціонами
Опціони - ще одна повсюдно поширена форм страхового договору. Опціон - це право щось купити або продати за фіксованою ціною в майбутньому. Опціонний контракт слід відрізняти від форвардного контракту, який містить в собі зобов'язання купити або продати в майбутньому що-небудь за фіксованою ціною.
Будь контракт, який дає однією з заключающих його сторін право купити або продати що-небудь за заздалегідь встановленою ціною, є опціоном. Існує стільки ж видів опціонних контрактів, скільки існує предметів купівлі-продажу: товарний опціон, опціон на акції, опціон на процентні ставки, валютний опціон і т. Д.
Опціон - це угода про продаж або купівлю права на покупку або продаж ф'ючерсного контракту до певної дати за обумовленою ціною, з оплатою покупцем відповідної премії.
Так хеджування за допомогою опціонів передбачає право (але не обов'язок) страхувальника за певну плату (опціонну премію) купити заздалегідь обумовлену кількість валюти за фіксованим курсом в узгоджений термін. Тут вартість опціону (опціонна премія) являє собою аналог страхового внеску.
Опціон дозволяє його покупцеві встановити мінімум або максимум цікавить його ціни. Його ризик обмежений оплаченої ним преміє...
