ьних умов для роботи всіх учасників ринку;
захист учасників ринку від несумлінності і шахрайства окремих осіб або організацій, від злочинних організацій;
забезпечення вільного і відкритого процесу ціноутворення на цінні папери на основі попиту і пропозиції;
створення ефективного ринку, на якому завжди є стимули для підприємницької діяльності, а кожен ризик адекватно винагороджується;
формування (у певних випадках) нових ринків, підтримку необхідних суспільству ринків і ринкових структур, ринкових починань і нововведень;
досягнення будь-яких громадських результатів (наприклад, підвищення темпів зростання економіки, зниження рівня безробіття і т.д.).
Процес регулювання на ринку цінних паперів включає в себе:
створення нормативної бази функціонування ринку - розробку законів, постанов, інструкцій, правил, методичних положень та інших нормативних актів, які ставлять функціонування ринку на загальновизнану і всіма дотримувану основу;
відбір професійних учасників ринку, відповідають певним вимогам по знанням, досвіду і капіталу;
контроль за виконанням усіма учасниками ринку норм і правил функціонування ринку;
систему санкцій за відхилення від норм і правил, встановлених на ринку.
Принципи регулювання російського ринку цінних паперів залежать від існуючих в країні політичних і економічних умов і при цьому відображають перевірену часом історичну практику світового ринку цінних паперів.
Держава на російському ринку цінних паперів виступає в якості:
інвестора - при управлінні великими портфелями акцій промислових підприємств;
емітента - при випуску державних цінних паперів;
професійного учасника - при торгівлі акціями в ході приватизаційних аукціонів;
регулятора - при написанні законів і підзаконних актів;
верховного арбітра в суперечках між учасниками ринку - через систему судових органів.
Державне регулювання ринку цінних паперів - це регулювання даного ринку з боку органів державної влади.
Система державного регулювання ринку включає:
державні та інші нормативні акти;
державні органи регулювання і контролю.
Державне управління ринком має такі форми: пряме (адміністративне) управління і непряме (економічне) управління.
Пряме, або адміністративне, - це державне регулювання ринку, засноване на юридичних нормах, на праві.
Воно включає:
нормативно-законодавчу діяльність;
реєстраційну діяльність (ведення реєстрів юридичних об'єктів - юридичних і фізичних осіб, цінних паперів та ін.);
дозвільну діяльність (ліцензування, атестацію);
забезпечення гласності та рівної інформованості всіх учасників ринку;
підтримки правопорядку на ринку.
Регулювання ринку цінних паперів по преимуществу є адміністративним, тобто здійснюється за допомогою правової бази, а не якихось економічних важелів.
До основним державним органам, які регулюють ринок цінних паперів в Росії відносяться:
державні органи виконавчої влади;
саморегульовані організації професійних учасників ринку цінних паперів;
громадські організації, що відстоюють інтереси власників цінних паперів.
Рис. 1. Органи регулювання ринку цінних паперів
Федеральний орган виконавчої влади по ринку цінних паперів - це державна організація, покликана проводити державну політику в області ринку цінних паперів, контролювати діяльність професійних учасників даного ринку шляхом визначення порядку їх діяльності та встановлювати стандарти емісії цінних паперів. Рис. 1.
В даний час такий орган регулювання російського ринку цінних паперів не існує в якості самостійного (відокремленого) підрозділу державної виконавчої влади, а всі його функції і повноваження зосереджені у Федеральній службі з фінансових ринків (ФСФР).
Повноваження федерального органу виконавчої влади з ринку цінних паперів, а тому й ФСФР, не поширюється на емісію боргових зобов'язань федерального уряду і цінних паперів суб'єктів РФ. Тому другим найважливішим органом безпосереднього регулювання ринку цінних паперів є Міністерство фінансів РФ. Воно не тільки регулює, але і управляє ринком державних цінних паперів, оскільки в його особі поєднуються функції, як регулятора ринку, так і емітента цінних паперів.
...
