нківські установи розцінюють як сигнал до орієнтації на експансивну політику ЦБ. Підвищення облікової і ломбардної ставок служить сигналом до проведення рестриктивної грошової політики. Це дозволяє кредитним інститутам підготуватися до нових заходів ЦБ, орієнтир на утримання яких вони отримують завдяки його «сигнальної місії» при проведенні дисконтної та заставної політики.
. Політика обов'язкових резервів. Вимоги мінімальних резервів з'явилися як страховка ліквідності кредитних інститутів, гарантія ЦБ по вкладах клієнтів. Ця мета існує і сьогодні, хоча не є пріоритетною, оскільки в даний час існують інші системи гарантування вкладів.
Як інструмент грошово-кредитного регулювання мінімальні резерви виконують двояку роль, з допомогою здійснюється поточне регулювання позичкового ринку, вони грають роль регулятора емісії кредитних грошей комерційними банками. У багатьох країнах мінімальні резерви практично вже не використовуються як інструмент жорсткого регулювання, тому ЦБ віддають перевагу більш гнучку політику відкритого ринку.
Як правило, рахунки, на яких розміщені резерви, безпроцентні. В якості компенсації за необхідність тримати в ЦБ безпроцентні резерви КБ пропонується ряд пільг:
безкоштовне проведення між ними безготівкового платіжного обороту через ЦБ, залік надлишкових готівкових коштів КБ в базовій сумі зобов'язань за мінімальними резервів;
право часткового використання мінімальних резервів для окремих активних операцій.
Ромі наведених вище компенсуючих заходів додатково до політики обов'язкових резервів використовується Субвенционная рефінансування шляхом переобліку векселів. У деяких випадках резервні зобов'язання можуть бути виконані за допомогою придбання державних цінних паперів, що переслідує ще одну мету - фінансування державного бюджету.
. Депозитна політика спрямована на регулювання руху потоків грошових коштів між КБ і ЦБ і тим самим впливає на стан резервів кредитних інститутів. При цьому не слід плутати депозити з обов'язковими мінімальними резервами.
При проведенні експансивної депозитної політики грошові кошти державного сектора економіки, розміщені в ЦБ, зменшуються. На цю величину зростають резерви другого рівня банківської системи. П?? і збільшенні резервів зростає кредитний потенціал КБ, що при урівноваженому ринку веде до зниження процентних ставок і зростання інфляції. При проведенні контрактивної депозитної політики досягається зворотний результат - зменшення банківських резервів, кредитного потенціалу, зростання процентних ставок, зниження темпів інфляції.
. Операції на відкритому ринку. На відкритому ринку ЦП покрапає ??або продає цінні папери. Як правило, такими цінними паперами є казначейські векселі, безпроцентні казначейські зобов'язання, облігації державної позики, промислові облігації, першокласні короткострокові цінні папери.
Механізм проведення операцій на відкритому ринку зводиться до следующему.Для пожвавлення економіки ЦБ проводить експансіоністську політику і збільшує попит на цінні папери. Він або фіксує курс, при досягненні якого скуповує будь пропонований обсяг цінних паперів, або набуває певну кількість цінних паперів даного типу незалежно від курсу пропозиції. У КБ і інших власників з'являється можливість отримати додаткові грошові кошти, щодо вигідно реалізувавши частину державних цінних паперів зі свого портфеля.
Якщо ЦБ виступає на відкритому ринку на стороні пропозиції, у нього є, щонайменше, дві можливості реалізації своєї мети: або оголосити курс, при досягненні якого він запропонує будь-яку кількість цінних паперів, або запропонувати певну кількість цінних паперів додатково. КБ і їхні клієнти, купуючи цінні папери держави, позбавляються частини грошових коштів, які за інших обставин могли б використовувати для розвитку реального сектору економіки.
Рестриктивна політика відкритого ринку призводить до зростання доходів від державних цінних паперів і до використання кредитними інститутами частини своїх резервів.
. Валютна політика. Напрямок та форми валютної політики, що проводиться ЦБ, залежать від внутрішньоекономічного положення даної країни та її місця у світовому господарстві. Одним з найважливіших засобів реалізації валютної політики є валютне регулювання.
Таким чином, з вище викладеного, можна відзначити, що найбільш часто ЦБ вдаються до регулювання валютного курсу та управління офіційними валютними резервами. При цьому більша увага приділяється як внутрішньому валютному контролю, так і співробітництва в рамках міжнародних валютно-фінансових відносин.
Глава 2. Регулювання грошово-кредитної політики країни з боку Центрального Банку
<...
