перації на ринку. Під операціями на відкритому ринку розуміються купівля-продаж Банком Росії казначейських векселів, державних облігацій, інших державних цінних паперів, облігацій Банку Росії, а також короткострокові операції із зазначеними цінними паперами з скоєнням пізніше зворотної операції.
) Рефінансування кредитних організацій. Під рефінансуванням розуміється кредитування Банком Росії кредитних організацій. Форми, порядок і умови рефінансування встановлюються Банком Росії.
) Валютні інтервенції. Під валютними інтервенціями Банку Росії розуміється купівля-продаж Банком Росії іноземної валюти на валютному ринку для впливу на курс рубля і на сумарний попит і пропозиція грошей.
) Встановлення орієнтирів зростання грошової маси. Банк Росії може встановлювати орієнтири зростання одного або декількох показників грошової маси, виходячи з основних напрямів єдиної державної грошово-кредитної політики.
) Прямі кількісні обмеження. Під прямими кількісними обмеженнями Банку Росії розуміється встановлення лімітів на рефінансування кредитних організацій і проведення кредитними організаціями окремих банківських операцій.
) Емісія облігацій від свого імені. Банк Росії з метою реалізації грошово-кредитної політики може від свого імені здійснювати емісію облігацій, що розміщуються і обертаються серед кредитних організацій.
Ефективність емісійної діяльності безпосередньо залежить від організації фінансової системи, від наявності досить великих фінансових інститутів, реально опосредующих грошовий обіг і готових до відповідального співпраці з грошовими владою [13].
Ефективності емісійної діяльності сприяє раціональне використання інструментів грошово-кредитного регулювання
Центральним банком РФ. Для досягнення цієї мети були заплановані наступні заходи щодо поліпшення використання інструментів грошово-кредитної політики.
Дії Банку Росії були спрямовані на підвищення доступності інструментів рефінансування для кредитних організацій, зниження трансакційних витрат і розвиток ринкової інфраструктури, побудова системивалових розрахунків у режимі реального часу. Для цього продовжено проведення аукціонів прямого РЕПО, ломбардних кредитних аукціонів, застосування інструментів постійної дії (ломбардних кредитів, що надаються за фіксованими процентними ставками, угод «валютний своп»).
Було вирішено продовжити перехід до випуску короткострокових облігацій Банку Росії (ОБР). Одночасно Банк Росії продовжить застосування інструментів постійної дії, що забезпечують зв'язування ліквідності на короткі терміни (депозитні операції за фіксованими ставками на стандартних умовах).
При необхідності довгострокового абсорбування ліквідності Банк Росії припускає, здійснював операції з продажу державних цінних паперів з власного портфеля (без зобов'язання зворотного викупу). Розглянуто питання про зміну структури портфеля державних цінних паперів, що належать Банку Росії, за рахунок обміну облігацій федеральної позики (ОФП) з неринковими характеристиками на ліквідні випуски, що має сприяти підвищенню ефективності використання даного інструменту.
Обов'язкові резервні вимоги як і раніше використовуються Банком Росії в якості прямого інструменту регулювання ліквідності банківського сектора. Разом з тим з метою надання кредитним організаціям можливості оперативно управляти власною ліквідністю Банк Росії буде продовжувати поетапне збільшення коефіцієнта усереднення обов'язкових резервів.
З метою підвищення ефективності операцій рефінансування (кредитування) кредитних організацій Банк Росії протягом 2008 року продовжив роботу зі створення єдиного механізму рефінансування. При цьому основним завданням Банку Росії є створення системи, яка надасть будь фінансово стабільною кредитної організації можливість отримувати внутрішньоденні кредити, кредити «овернайт» і кредити на термін до 1 року під будь-який вид забезпечення. Зниження ставки рефінансування відповідно до зменшення темпів інфляції буде сприяти підтримці стабільного значення реальної процентної ставки і зниження інфляційних очікувань учасників ринку.
Послідовне звуження коридору процентних ставок по операціях Банку Росії на грошовому ринку залишається стратегічним напрямком процентної політики в 2013 році.
Банк Росії розглянув три варіанти умов проведення грошово-кредитної політики в 2011 - 2013 роках, які відповідають прогнозам Уряду Російської Федерації. Перші два варіанти припускають погіршення цінової зовнішньоекономічної кон'юнктури в середньостроковому періоді, третій - її поліпшення. У 2011-2013 роках темпи приросту попиту на гроші були уповільнені. При цьому темпи приросту грошової маси М2 склав 2...
