передбачає особливий вид акцій - дробові акції (п. 3 ст. 25 Закону про АТ).
Поява інституту дробової акції викликало численні дискусії в правовій літературі. Зокрема, чи слід розглядати дробову акцію як цінний папір або частина цінного паперу? Якщо визнати дробову акцію частиною цінного паперу, яка звертається нарівні з власне цінним папером, то в результаті стає можливим перехід прав за цінним папером у відповідній частині. В іншому випадку слід визнати, що дробова акція є цінним папером, і тим самим прирівняти дробову акцію до власне цінному папері, ввівши таким чином новий вид цінних паперів.
Дробная акція за своєю суттю є частиною акції (частиною її номінальною вартістю). У випадку, якщо одна особа набуває дві або більше дробові акції однієї категорії (типу), ці акції утворюють одну цілу і (або) дробову акцію, що дорівнює сумі дробових акцій.
Освіта дробової акції відбувається у зв'язку з неможливістю придбання акціонером цілого числа акцій в наступних випадках, передбачених законом:
здійснення акціонером закритого акціонерного товариства переважного права на придбання акцій, що продаються акціонером товариства, пропорційно кількості належних йому акцій;
здійснення переважного права придбання акціонерами додаткових акцій;
консолідації акцій, розміщених суспільством.
Інших підстав дроблення акцій законом не передбачено. Однак деякі фахівці вважають, що освіта дробових акцій можливо і з інших підстав, а що міститься в Законі про АТ перелік випадків виникнення дробових акцій не є вичерпним.
Законодавством допускається можливість спільної власності кількох осіб на одну акцію без поділу її на частки. Загальна власність на акцію може виникати, наприклад, у випадках її успадкування. Володіння, користування та розпорядження акціями, що перебувають у спільній власності, здійснюється відповідно до цивільного законодавства. Це, безсумнівно, викликає певні складнощі, наприклад, при голосуванні такою акцією.
Дробові акції звертаються так само, як і акції, які не є дробовими. Спірним питанням є обсяг прав, що належить акціонеру - власнику дробової акції. На загальну думку, дробова акція надає її власникові права, надані акцією відповідної категорії, але в обсязі, відповідному частини цілої акції, яку вона становить. Наприклад, володіння акціонером 1/2 акції надає акціонеру на зборах акціонерів не один голос, а 1/2 голосу. Певні проблеми при цьому може складати кумулятивне голосування акціонера по виборам ради директорів. У той же час право акціонера на інформацію повинно здійснюватися акціонером в повному обсязі.
. 3 Основні напрямки розвитку ринку цінних паперів в РФ
Ринок цінних паперів в РФ один із найбільш багатообіцяючих ринків по прибутковості. ринок акція цінна
За два останні роки російські акції в середньому подорожчали втричі, а за 6 років - в 13 разів. Це кращі показники серед усіх світових ринків. Після такого тривалого і вражаючого зростання у багатьох інвесторів з'являються сумніви в подальшій позитивній динаміці ринку,. До того ж, два з ключових чинників формування цієї прибутковості - зростаючі ціни на нафту і політична стабільність - можуть в 2013 році помітно послабити свій вплив. Тим не менш, все ще низька оцінка російських сировинних активів і високі темпи зростання прибутків у несировинних галузях створюють передумови для продовження зростання котирувань. За базовим сценарієм він може скласти 25-30%, за оптимістичним - до 50%. У відсутність істотного зростання цін на нафту, найбільш високі результати покажуть акції «другого ешелону».
Відповідно, щоб правильно вибрати кращі з сотень таких акцій будуть потрібні додаткові аналітичні ресурси, висока кваліфікація і досвід.
Прибутковість за борговими зобов'язаннями всі ці 6 років швидко знижувалася. Навіть відсоткові ставки за облігаціями «другого ешелону» вже ледь компенсують інфляцію. При цьому боргове навантаження більшості підприємств стрімко зростає.
Крім того, з припиненням зростання цін на нафту закінчився і період надлишку рублевої ліквідності, коли ставки за міжбанківськими кредитами падали до 1%. Тепер кредитні ризики емітентів будуть мати ключове значення для ринку. Помилки в їх оцінці чреваті великими втратами від корпоративних дефолтів. Тим не менш, добре диверсифікований портфель грамотно відібраних облігацій «другого ешелону» ще може принести до 12% річних.
В цілому акції залишаються явно привабливіше облігацій по співвідношенню ризик/доходність. Досить сприятливим періодом для ринку акцій, ймовірно, будуть найближчі кілька місяців, особливо після спадної корекції в січні. Ближче ...
