ілейованих акцій не повинна перевищувати 25%. Акції товариства, розподілені при його заснуванні, повинні бути повністю оплачені протягом строку, визначеного статутом товариства, при цьому не менше 50% розподілених акцій слід сплатити протягом трьох місяців з моменту державної реєстрації товариства, а частину, що залишилася, протягом року з моменту його реєстрації. В умовах постійно мінливої ??кон'юнктури на ринку капіталу, довгострокову підтримку процентних ставок незмінними як це має місце у випадку з привілейованими акціями, вельми проблематично. Саме тому привілейовані акції найчастіше мають обмежений термін життя - вони або конвертуються в звичайні акції, або погашаються (в останньому випадку в проспекті емісії передбачається створення фонду погашення). У зв'язку з цим дані фінансові інструменти нерідко трактуються як гібридні цінні папери, оскільки вони одночасно мають властивості звичайних акцій (дають право на отримання частки в поточних прибутки і майні) і облігацій (сталість і, як правило, обов'язковість виплати постійних дивідендів) [2].
Додатковий капітал, є, по суті, доповненням до статутного капіталу і включає суму до оцінки основних засобів, об'єктів капітального будівництва та інших матеріальних об'єктів майна організації з терміном корисного використання понад 12 місяців, що проводиться у встановленому порядку, а також суму, отриману понад номінальну вартість розміщених акцій (емісійний дохід акціонерного товариства). У частині дооцінки необоротних активів додатковий капітал може формуватися досить штучно. Напрямки використання цього джерела коштів регламентовані бухгалтерськими регулятивами включають:
погашення зниження вартості необоротних активів у результаті їх переоцінки;
збільшення статутного капіталу.
Резервний капітал. Джерела, що відображаються у цьому підрозділі, можуть створюватися в організації або в обов'язковому порядку, або в тому випадку, якщо це передбачено в установчих документах. Законодавством РФ передбачено обов'язкове створення резервного капіталу в акціонерних товариствах. Згідно з Федеральним законом «Про акціонерні товариства величина резервного фонду (капіталу) визначається у статуті товариства і не повинна бути менше 5% статутного капіталу. Формування резервного капіталу здійснюється шляхом обов'язкових щорічних відрахувань до досягнення ним встановленого розміру. Величина цих відрахувань також визначається в статуті, але не може бути менше 5% чистого прибутку (прибутку, що залишилася в розпорядженні власників суспільства після розрахунків з бюджетом по податках). Даним законом передбачено, що кошти резервного капіталу призначені для покриття збитків, а також для погашення облігацій суспільства і викупу власних акцій у разі відсутності інших засобів.
Нерозподілений прибуток. Отримана підприємством за підсумками року прибуток розподіляється рішенням компетентного органу (наприклад, загальних зборів акціонерів в акціонерному товаристві або зборів учасників у товаристві з обмеженою відповідальністю) на виплату дивідендів, формування резервного та інших фондів, покриття збитків минулих років та ін. Що залишився нерозподіленим залишок прибутку по суті являє собою реінвестування прибутку в активи підприємства; він відображається в балансі як джерело власних коштів і залишається незмінним до наступних зборів акціонерів. Якщо частка щорічно реінвестованого прибутку стабільно висока в динаміці, тобто акціонерів влаштовує генерується підприємством прибутковість власного капіталу, то з плином років це джерело може бути вельми значущим у структурі джерел власних коштів [8, с. 54].
Способи фінансування підприємства за рахунок власних коштів. Як нескладно помітити з приведеної характеристики елементів власного капіталу, їх роль у фінансуванні підприємства досить різноманітна.
Джерелом фінансування інвестиційної діяльності, а також забезпечення та розширення поточної діяльності, безумовно, виступає прибуток підприємства. Для здійснення стратегічно важливих проектів в якості джерела фінансування може виступати одноразова збільшення статутного капіталу шляхом додаткової емісії акцій.
Управління позиковим капіталом. Використання позикового капіталу для фінансування діяльності підприємства, як правило, вигідна економічно, оскільки плата за це джерело в середньому нижче, ніж за акціонерний капітал (мається на увазі, що відсотки по кредитах і позиках менше рентабельності власного капіталу, що характеризує, по суті, рівень вартості власного капіталу. Іншими словами, в нормальних умовах позиковий капітал є більш дешевим джерелом в порівнянні з власним капіталом). Крім того, залучення цього джерела дозволяє власникам і топ-менеджерам істотно збільшити обсяг контрольованих фінансових ресурсів, тобто розширити інвестиційні можливості підприємства. Основними ви...
