ign="justify"> Глава 2. Організація австралійської системи TwinPeaks
У сучасному суспільстві глобальні ринки капіталів і грошових коштів постійно еволюціонують. Економічні кризи, природні катаклізми та інші значущі події, що відбуваються як усередині країни, так і на міжнародному рівні, провокують модифікацію систем регулювання фінансових ринків, а також принципів функціонування інститутів ринку. У зв'язку з цим необхідно, щоб органи регулювання проводили своєчасне коректування нормативно-правової бази в залежності від змін на фінансових ринках.
Згідно з доповіддю групи тридцяти, багато країн трансформували системи регулювання фінансових ринків протягом останніх п'ятнадцяти років, а більшість з них знаходяться в процесі реструктуризації або активно обговорюють необхідність істотних змін для модернізації своїх систем.
В даний час в усьому світі застосовуються чотири підходи до фінансового нагляду: інституційний, функціональний, інтегрований і TwinPeaks. В цілому, жодна модель не довела свого однозначного переваги над іншими в досягненні всіх цілей регулювання. Однак багато експертів вважають, що Австралії вдалося уникнути наслідків світової фінансової кризи завдяки успішній системі фінансового нагляду. Австралія і Нідерланди є єдиними країнами, в яких модель TwinPeaks діє в даний час. У жовтні 2008 року група тридцяти у своїй доповіді про структуру фінансового нагляду виявили, що ці дві країни мають найбільш ефективні режими регулювання у світі.
У цьому розділі буде докладно розглянута діяльність чотирьох незалежних установ, що здійснюють нагляд за фінансовою системою Австралії: Австралійської адміністрації регулювання з дорадчим правом, Австралійської комісії з цінних паперів та інвестицій, Резервного банку Австралії і Казначейства Австралії, а також будуть проаналізовані функції інших організацій, що грають не менш важливу роль у функціонуванні фінансових ринків Австралії.
2.1 Основні напрямки діяльності регулятивних органів
Оцінивши наслідки світової фінансової кризи, регулятивні установи, політики та громадськість усвідомили, що ефективність фінансового регулювання вкрай важлива. Модель TwinPeaks, як і інші підходи до регулювання фінансового ринку, прагне забезпечити досягнення чотирьох основних цілей: безпеки і надійності фінансових інститутів, захисту споживачів та інвесторів, зниження системних ризиків, ефективності та чесності фінансових ринків. Крім перерахованих умов, що є запорукою успішного функціонування системи, ринок не повинен бути надмірно регульованим. Розглянемо докладніше кожну з чотирьох цілей.
Безпека та надійність фінансових інститутів забезпечується через перевірку їх платоспроможності й схоронності клієнтських активів. Існує ряд правил, яким повинні відповідати банки, страхові та інвестиційні компанії. Дані стандарти включають як забороняють норми, так і рекомендації відносно їх діяльності. Такі примусові заходи, як штрафи, покарання, стягнення, а також інші санкції не використовуються.
Захист споживачів і інвесторів здійснюється за допомогою правил ведення бізнесу. Дані норми спрямовані на забезпечення сумлінного ведення угод і включають вимоги до розкриття інформації, транспарентності, платоспроможності. Прикладами можуть бути правила про зіткнення інтересів, коли державним службовцям забороняється займати посади в приватних компаніях, а також обмеження про рекламуванні певних товарів або послуг.
Зниження системних ризиків є першочерговим і в той же час самої важкоздійснюваним завданням. Забезпечення цієї мети не передбачає прийняття строго певних дій, так як ризик відноситься до порушення функціонування всієї системи в цілому. Зважаючи на це забезпечення системної стабільності включає спостереження за діяльністю великих гравців ринку, контроль розрахунково-клірингових операцій та платежів, а також нагляд за іншими ключовими компонентами ринку.
Під чесністю та ефективністю мається на увазі налагоджене функціонування фінансових ринків, що включає доступність інформації про ціни торгуються товарів, відсутність інсайдерської торгівлі і неконкурентного поведінки. Своєчасне надання учасниками ринку достовірної інформації про фінансову діяльність необхідно для ефективної роботи ринку в цілому, так як ринкові ціни акцій повинні відображати реальний стан компаній.
Таким чином, регулювання фінансових ринків направлено на дотримання всіх перерахованих правил, що веде до підвищення довіри до фінансової системи і до присутності на ринку більшого числа учасників. Проте дуже велика кількість цих правил та їх складність можуть призвести до зайвої зарегульованості ринку, отже, до його неефективності. Модель TwinPeaks врахувала обидва цих важливих моменти шляхом скасування в...
