rgan Stanley.
Графік 5. Фондові індекси США і ринків, що розвиваються (дані на графіку не відображають внутрімесячние динаміки індексів)
Таким чином, хоча держава змушена активно втручатися в діяльність фінансового сектора, коли виникає загроза системної кризи, але вже на цій стадії воно повинно не тільки думати про відображення сьогохвилинних загроз, а й мати довгостроковий план повернення провідної ролі приватному сектору.
Світова фінансова криза виявила необхідність здійснення спільних скоординованих дій з боку урядів розвинених країн і країн з її подолання та реформуванню міжнародних фінансових інститутів. Про це, зокрема, йдеться в Декларації саміту G20 по фінансових ринках і світовій економіці, що пройшли 15 листопада 2008 року в Вашингтоні. У Декларації є доручення урядам країн G20 і експертному співтовариству підготувати пропозиції щодо спільних дій, спрямованих на подолання світової кризи.
2.3 Наслідки світової фінансової кризи
Світова фінансова криза торкнулася практично всі країни світу, в тому числі розвинені держави. Під час глобальної кризи п'ять провідних інвестиційних банків США припинили своє існування в колишній якості: Bear Stearns був перепроданий, Lehman Brothers збанкрутував, Merrill Lynch перепроданий, Goldman Sachs і Morgan Stanley змінили свою вивіску, перестали бути інвестиційними банками у зв'язку з особливими ризиками та необхідністю отримати додаткову підтримку ФРС США. Нижче в таблиці 1 показані кількості банкрутств банків в США під час фінансової кризи.
Таблиця 1
Год200720082009До дати25 мая25 іюля1 августа29 августа3 октября23 октябряКолічество3253664698498106
Напередодні кризи російська економіка демонструвала дуже хороші макроекономічні показники: значний профіцит бюджету і рахунку поточних операцій, швидке зростання золотовалютних резервів і засобів в бюджетних фондах. Разом з тим, в останні роки було допущено деяке ослаблення грошово-кредитної і бюджетної політики. Так, в 2007 р витрати федерального бюджету збільшилися в реальному вираженні на 24,9%, тобто їх зростання більш ніж у три рази перевищувало зростання ВВП. В економіці сформувалися стійко низькі процентні ставки, фактично негативні в реальному вираженні, що призвело до бурхливого зростання кредитування. Природним результатом став перегрів економіки. З одного боку, це сприяло посиленню інфляційного тиску, а з іншого - швидкому нарощуванню зовнішніх запозичень.
Першою ознакою кризи в Росії став понижуючий тренд на російських фондових ринках наприкінці травня 2008 року (див. графік 6), який перейшов в обвал котирувань наприкінці липня, внаслідок військово-політичних дій керівництва країни в початку серпня (російсько-грузинського конфлікту).
Графік 6. Російський фондовий індекс ММВБ lt; # 267 src= doc_zip7.jpg / gt;
Графік 7. Динаміка курсу долара США до російського рубля
Таке підвищення курсу долара, як відомо, пов'язано з великим попитом на долари через виведення інвесторами, насамперед, ТНК і банками, своїх активів з багатьох країн і переведенням їх у доларові активи, а також з збільшуються накопиченнями резервної валюти, якою є долар.
Таке зміцнення долара для Росії швидше має позитивне значення, стимулюючи російський експорт і збільшуючи вигідність імпортозаміщення, внаслідок подорожчання імпортованих до нас товарів з далекого зарубіжжя. Але, з іншого боку, це знецінило на десятки мільярдів доларів частина міжнародних (золотовалютних) резервів країни, які Центральний банк в деякій частині перевів у євро і в фунти стерлінгів. На 20% подорожчало в рублевому еквіваленті придбання зарубіжного технологічного устаткування - а це половина імпорту Російської Федерації. У зв'язку з цим виникли додаткові труднощі в оновленні безнадійно застарілого парку машин і устаткування, переважаючого у нас у багатьох галузях господарства. Повернення боргів закордонним інвесторам теж подорожчав на 20% в рублевому еквіваленті і став більш проблематичним. Подорожчання долара викликало певну паніку серед населення, яке почало скуповувати долари, замінювати вклади в рублях на доларові вклади, виводити рублеві внески з банків, перетворюючи ці кошти в долари і зберігаючи їх вдома. Намагаючись не допустити різкого, стрибкоподібного підвищення курсу долара по відношенню до рубля, Центральний банк змушений був витратити значну частину своїх міжнародних (золотовалютних) резервів.
Далі розглянемо коротко наслідки кризи в різних країнах.
Бразилія. У грудні 2008 президент Бразилії підписав указ про формування суверенного фонду добробуту сумою до 6 млрд дол., фінансованого за рахунок профіциту держбюджету (що становить до 3...
