ня ринку;
· вміння організації якісного фінансового обліку;
· усвідомлення якостей і навичок, які будуть потрібні для зростання;
· вміння вести переговори з потенційним інвестором.
Правляча венчурні інвестиції можна як через капітал, так і через позики. Форма інвестицій залежить від уподобань і бажань інвестора і предпонімателя, а також від того, як пройдуть переговори.
Венчурні капіталісти фінансують компанії на різних стадіях життєвого циклу.
Зазвичай на передпосівної стадії компанії потрібно мала кількість грошових коштів. Дані кошти надаються винахіднику для обгрунтування концепції потенційної прибутковості бізнесу, який знаходиться в стадії розробки.
На посівної стадії надається фінансування новоствореним компаніям для завершення розробки продукту та проведення початкового маркетингового дослідження. На даній стадії у компанії є певний бізнес-план і команда керівників. На першій або ранній стадії компанія має потребу в другому раунді фінансування для комерціалізації продукту. На другій і третій стадії компанії надається фінансування для розширення. Зазвичай на третій стадії компанія починає приносити прибуток, це той момент, коли венчурний капіталіст починає отримувати дохід від інвестованих раніше коштів. Первинне публічне розміщення акцій венчурної компанії (IPO) - остання стадія розвитку успішної компанії, де інвестори отримують прибуток від інвестицій, вкладених раніше в проект.
Венчурні інвестори можуть отримувати дохід від проекту різними способами, самі традиційні з них представлені нижче:
· вихід інвестора з проекту згідно заздалегідь встановленим графіком, тобто інвестор має право продати свої акції за ринковою ціною первинного власника підприємства, за умови що у компанії залишиться достатню кількість коштів для підтримки життєдіяльності;
· викуп контрольного пакету акцій підприємства у інвесторів, тобто інвестор має право продати свої акції за заздалегідь обумовленою ціною. Викуп акцій здійснюється за заздалегідь затвердженим і обумовленому графіку;
· дохід від злиття/поглинання/IPO, тобто інвестор отримає дохід, який неможливо передбачити. Спочатку передбачається, що менеджери підприємства діють в інтересах акціонерів.
Рис. 1. Стадії розвитку інноваційної компанії та джерела її фінансування
В залежності від форми зроблених спочатку інвестицій, дохід від проекту для венчурного інвестора може бути представлений:
· Дивідендами, тобто інвестор отримує дохід від дивідендів, які визначаються Радою директорів компанії;
· Позичкові відсотки, тобто інвестор спочатку здійснити не прямі інвестиції в мале підприємства, а видав позику. Інвестору регулярно виплачується позичковий відсоток, також, у разі конвертованій позички, інвестор має право протягом певного і обумовленого заздалегідь часу конвертувати позику в акції підприємства. В даному випадку він позбавляється відсотка за позикою.
1.3 Особливості фінансування стартапів в Росії
Будь-який інвестор знає, що найбільші прибутки обіцяють саме «темні конячки». Тому фінансування стартапів в Росії вже давно поставлено на потік. Сьогодні інвестиціями в стартапи займаються так звані бізнес-ангели і венчурні фонди. Венчурні підприємці розпоряджаються долями ПІФів, які вкладають в молоді, але дуже перспективні починання. Бізнес ангели це приватні інвестори, самостійно визначають об'єкт інвестування і вкладають у нього свої кровні. До цих двох гаманцях стартапів можна умовно додати друзів і родичів. І як би кому не здалося дивним, але саме ця категорія займає друге місце в Росії за обсягами вкладень в стартапи, а на світовому рівні - третє.
Якщо з родичами і друзями все просто і зрозуміло, то де відшукати бізнес-ангела або як привернути увагу венчурних фондів, для багатьох початківців стартаперів залишається загадкою.
Бізнес-ангели - приватні особи, що інвестують в бізнес як правило ще на етапі становлення ідеї. У цьому криється головна складова інвест-ангелів. В основному, вони не втручаються у справи компанії і не наполягають термінове повернення вкладених коштів. Їх мета - отримати прибуток в довгостроковій перспективі, адже інвестування стартап компаній не основне джерело їхніх доходів.
Венчурні фонди, на відміну від бізнес-ангелів, інвестують в стартапи кошти своїх вкладників (гроші страхових компаній, пенсійних фондів, приватних осіб) і фінансують проекти облодающіе високою або середньою часткою ризику, але при цьому з хорошим потенціалом прибутковості.
