ути досягнута шляхом або збільшення податків, або скорочення державних витрат, або поєднання того й іншого. А це означає стиснення сукупного попиту, згортання суспільного виробництва. При профіциті державного бюджету в умовах інфляційних процесів і зростання грошових доходів, щоб не допустити майбутнього перевищення доходів над витратами, уряд повинен або знизити податки, або збільшити державні витрати, або задіяти те й інше одночасно. У такому випадку збалансованість бюджету досягається ціною розкручування інфляційної спіралі [1].
Другий підхід зорієнтований на досягнення збалансованості державного бюджету в рамках економічного (ділового) циклу. В даному випадку допускаються річні дефіцити і профіцити бюджету, а фіскальна політика використовується державою одночасно як інструмент і анти циклічного регулювання, і балансування бюджету в довгостроковому періоді. Це допускає експансіоністську фіскальну політику на стадії спаду і депресії (збільшення державних витрат, зниження податкового тягаря) і деструктивну фіскальну політику на стадіях підйому і прояви інфляції. Незважаючи на зовнішню привабливість такого механізму реалізації фіскальної політики, він явно страждає спрощеністю. Це пов'язано з відсутністю ідентичних економічних циклів як по тривалості окремих фаз і циклу в цілому, так і по глибині спадів і піку підйомів. Тривалий і глибокий спад може змінюватися короткостроковому млявим і невеликим підйомом і, навпаки, тривала і стійка фаза підйому може супроводжуватися короткостроковим і неглибоким спадом. І в тому, і в іншому випадку буде спостерігатися циклічна розбалансованість державного бюджету [20].
Третій підхід базується на ідеї функціональних фінансів, суть якої зводиться до того, щоб фіскальна політика розглядалася всього лише як інструмент економічної політики збалансованого розвитку народного господарства. При такому підході самодостатнім елементом є макроекономічна стабільність, тоді як збалансованість державного бюджету зміщується на другий план і розглядається лише як один з складових моментів такої стабільності. Тому розвиток економіки може супроводжуватися бюджетними як дефіцитами, так і профіцитами. Передбачається, що макроекономічна збалансованість і економічне зростання автоматично надають позитивний вплив на подолання бюджетного дефіциту і скорочення державного боргу [14].
Для подолання бюджетного дефіциту необхідна нормалізація самої економіки. Без забезпечення її динамічного розвитку і реально відчутною ефективності неможливо домогтися фінансової стійкості країни, які б прогресивні фінансові заходи при цьому ні застосовувалися.
2. Дефіцит державного бюджету РФ
. 1 Джерела фінансування дефіциту федерального бюджету
Федеральний бюджет за 2012 рік виконаний з дефіцитом 39 446100000. рублів (додатки 1, 13 і 14 до цієї пояснювальній записці). Дефіцит за 2012 рік склав 0,1% до обсягу ВВП, первинний профіцит склав 0,4% до обсягу ВВП [4].
Сальдо джерел фінансування дефіциту федерального бюджету за 2012 рік склало 39 446 100 000. рублів. При цьому загальне залучення за рахунок внутрішніх і зовнішніх джерел склало 1 330 116 500 000. Рублів, обсяг погашення по основній сумі боргу склав (-) 768 731 700 000. Рублів, зміна залишків коштів на рахунках склало (-) 399296, 5 млн. рублів і курсова різниця - (-) 122 642 200 000. рублів.
Відповідно до Програми державних внутрішніх запозичень Російської Федерації на 2012 рік залучення позикових коштів було заплановано в обсязі 1310 203,0 млн. рублів, з яких некасові операції - програма до капіталізації банків і обмін нестандартних випусків ОФЗ з портфеля Банку Росії на стандартні 763 випуски ОФЗ - 150000 млн. рублів і 130 216 100 000. рублів відповідно.
Таким чином, планований обсяг залучення коштів безпосередньо з внутрішнього ринку капіталу склав 1 029 986 900 000 000. рублів. Фактично Мінфін Росії здійснив запозичення на даному ринку в обсязі 911 874 300 000. Рублів (88,5% від запланованого обсягу без урахування некасові операцій) [4].
Залучення коштів з внутрішнього ринку капіталу в меншому обсязі, ніж передбачено програмою, обумовлено істотним погіршенням кон'юнктури глобальних фінансових ринків у березні-червні 2012 року. Операції по до капіталізації банків за рахунок ОФЗ і обмін ОФЗ в 2012 році не проводилися.
Фактичне залучення грошових коштів за рахунок розміщення на ринкових умовах в 2012 році державних цінних паперів Російської Федерації в частині ОФЗ з урахуванням норм Бюджетного кодексу Російської Федерації склало 788 301 900 000. рублів, у тому числі по ОФЗ-ПД - 788 301 900 000. рублів [4].
У 2012 році Мінфін Росії здійснив розміщення по закритій підписці чотирьох нових випусків: ДСО-ППС № 3501...
