в реальному режимі часу будуються аналітичні фінансові таблиці і розраховується баланс доданої вартості, після чого уточнюється платіжний баланс. Тому дотримання даної умови у звітному періоді гарантує платоспроможність у грошовій формі, допустиме співвідношення власного і позикового капіталу, подальше економічне зростання.
Незважаючи на те, що даною умовою встановлюється загальне обмеження на суму кредиторської заборгованості і нарахованих доходів до виплат, в той же час можна визначити обмеження на кожен з елементів:
якщо розмір кредиторської заборгованості визнаний економічно обґрунтованим, то в якості компенсатора виступають нараховані доходи:
ДН +? І НДФ +? ІЗ lt; ДК 0 + ДС,
якщо розмір нарахувань не змінюється, то коригується величина кредиторської заборгованості:
КЗ обр +? ЗКС + ДВ дф lt; ДК 0 + ДС дф.
Відмітна особливість такого аналізу полягає в тому, що основна увага приділяється обліку обмінних операцій, оскільки ці операції розкривають механізм руху власних фінансових ресурсів - від доданої вартості до приросту власного капіталу, а також встановлюють обмеження на розмір власного капіталу в грошовій формі.
Припустимо, ставиться завдання досягнення неотрицательного значення власного капіталу в грошовій формі на кінець звітного періоду. Спочатку в процесі планування, а потім в оперативному управлінні фінансовою стійкістю повинно дотримуватися таких умов:
СК дф1=СК дф0 +? СК дф gt; 0, де? СК дф=ДС дф - ОБ 1 - ДН дф - ОБ 2.
Звідки після деяких перетворень випливає важливе обмеження:
ОБ 1 + ОБ 2 + ДН дф lt; СК дф0 + ДС дф.
Дане обмеження означає, що розмір обмінних операцій, пов'язаних з оплатою кредиторської заборгованості та виплатою доходів нарахованих, має конкретне граничне значення, в якості якого виступає додана вартість у грошовій формі з урахуванням залишку власного капіталу в грошовій формі на початок звітного періоду. Іншими словами, встановлюється платіжний баланс підприємства, який спочатку націлений на профіцит грошових коштів, платоспроможність у грошовій формі, формування джерел для подальшого розвитку та економічного зростання.
За своєю природою негативний? СК дф означає тільки одне - брак власних коштів. При цьому виникає начебто складне питання - де підприємству взяти відсутню для покриття боргів і зобов'язань суму, але відповідь тут очевидна:
або підвищити дохідну частину у розмірі дефіциту, або знизити видаткову частину на ту ж величину;
залучити ще більше позикових коштів з боку (якщо є такі можливості);
зайняти у самих себе частково або повністю вже залучені позикові кошти (швидше за все, аванси отримані та їх еквіваленти);
все ж здійснити виплати максимально в натурально-речовій (скажімо, заробітну плату) і частково в грошовій формі (припустимо, податки);
не виробляти нарахувань в даному звітному в повному обсязі, а тільки по мінімуму або перенести їх на наступний період.
Незважаючи на різні варіанти підприємство, передусім, привертає власні грошові кошти та займає частину суми з залучених раніше позикових коштів (цільове фінансування, кредити банку, аванси отримані). В цілому таке подвійне запозичення несприятливо відбивається на фінансовому становищі підприємства - один борг, породжуючи інший борг, істотно погіршує фінансову стійкість.
Однак дисбаланс у складі власного капіталу в грошовій формі може бути усунутий в разі, якщо:
частина власного майна в негрошовій формі буде додатково реалізована для покриття дефіциту (хоча б частково);
збільшиться дохід за рахунок зростання цін на продукцію, що випускається (роботи, послуги) і відбудеться зниження витрат на її виробництво;
частину майна буде здана в оренду, а частина коштів буде покладена на депозит;
статутний капітал збільшиться за рахунок розміщення додаткових акцій та їх оплати грошовими коштами;
впроваджується інвестиційна програма і залучаються інвестори.
Звідси видно, що умова фінансової стійкості безпосередньо залежить від обмінних, розподільчих та фінансових операцій, з одного боку, і загальної величини доходу в грошовій формі, з іншого боку. Внаслідок цього фінансова стійкість постійно знаходиться під впливом зовнішніх і внутрішніх факторів. Якщо до зовнішніх факторів можна віднести, наприклад, можливість залучення інвесторів, податкову політику, конкурентоспроможність, то до внутрішніх чинників...
