и (Ксос) - це відношення власних оборотних коштів до оборотних активів. Він показує, яка частина оборотних активів фінансується за рахунок власних джерел і, не потребують залучення позикових:
Ксос=(СС-ВА-У)/ОБ, (20)
Нормативне значення даного коефіцієнта: нижня межа - 0,1. При показнику нижче значення 0,1 структура балансу визнається незадовільною, а організація неплатоспроможною. Більш висока величина показника (до 0,5) свідчить про гарний фінансовий стан організації, про її можливості проводити незалежну фінансову політику [27, с. 135].
Рівень показника забезпеченості матеріальних запасів власними оборотними засобами оцінюється, насамперед, в залежності від стану матеріальних запасів. Якщо їх величина значно вище обгрунтованої потреби, то власні оборотні кошти можуть покрити частину матеріальних запасів, тобто показник буде менше одиниці. Навпаки, при недостатності у підприємства матеріальних запасів для безперебійного здійснення діяльності, показник може бути вище одиниці, але це не буде ознакою хорошого фінансового стану підприємства [16, с. 57].
У чисельнику показника - власні оборотні кошти, тому поліпшення стану оборотних коштів залежить від випереджаючого зростання суми власних оборотних коштів у порівнянні із зростанням матеріальних запасів. Залежність визначається виходячи з того, що власних оборотних коштів тим більше, чим менше основних засобів і необоротних активів припадає на рубль джерел власних коштів.
Як вже зазначалося вище, з шести коефіцієнтів фінансової стійкості тільки три мають універсальне застосування. Але в межах трьох коефіцієнтів неважко помітити, що одні й ті ж фактори визначають їх ріст і зниження: коефіцієнт маневреності власних коштів і коефіцієнт забезпеченості запасів власними джерелами мають один і той же чисельник - власні оборотні кошти. Тому співвідношення їх рівня залежить від співвідношення величини капіталу і резервів і вартості матеріальних оборотних активів. Відповідно динаміка коефіцієнтів визначається при одній динаміці власних оборотних коштів лише з відмінностями в рівнях знаменників - запасів і власного капіталу. Це не заважає їм залишатися самостійними коефіцієнтами, однак на практиці слід мати на увазі, що збільшення власних оборотних коштів призводить до підвищення фінансової стійкості відразу за двома критеріями її оцінки. У свою чергу, зростання власних оборотних коштів - це результат збільшення власного капіталу, а в деяких випадках - зниження вартості необоротних активів.
Збільшення власного капіталу призводить і до зниження співвідношення позикових і власних коштів. Отже, три коефіцієнта взаємопов'язані факторами. Вони орієнтують на збільшення власного капіталу, при відносно меншому зростанні необоротних активів, тобто на одночасне підвищення мобільності майна [26].
У табл. 2 показана стисла і наочна характеристика показників фінансової стійкості підприємства.
Таблиця 2
Показники фінансової стійкості підприємства
ПоказательХарактерістікаРекомендуемий крітерій1231. Коефіцієнт фінансового ріскаПоказивает скільки позикових коштів компанія залучила на рубль власних lt; 0,72. Коефіцієнт долгаОтношеніе позикових коштів до валюти балансу lt; 0,43. Коефіцієнт автономііОтношеніе власних коштів компанії до валюти балансу gt; 0,54. Коефіцієнт фінансової устойчівостіОтношеніе підсумку власних і довгострокових позикових коштів до валюти баланса0,8-0,95. Коефіцієнт маневреності власних істочніковОтношеніе власних оборотних коштів до суми власних істочніков0,56. Коефіцієнт забезпеченості оборотного капіталу власними істочнікаміОтношеніе власних оборотних коштів до оборотних активів gt; 0,1
При цьому необхідно відзначити, що не можна «сліпо» переносити міжнародні критерії з практики західних розвинених країн у російську практику. Необхідно працювати над створенням критеріальною бази в Росії, для чого потрібно застосовувати як статистичні, так і аналітичні методи, причому критерії повинні бути диференційовані за галузями, видами діяльності, регіонам та підприємствам.
Таким чином, фінансовий стан - це комплексне поняття, що володіє і зовнішніми формами прояву, що формується в процесі всієї фінансово-господарської діяльності, що знаходиться під впливом безлічі різних факторів. Для оцінки фінансового стану підприємства застосовуються різні методики. У зв'язку з цим виникають складнощі в загальній оцінці фінансового стану. Розрахунок показників фінансового стану дає менеджеру підприємства частину інформації, необхідної для прийняття рішення про доцільність залучення додаткових позикових коштів. Поряд з цим менеджеру важливо знати, як підприємство може рости без залучення джерел фінансування.
...
