> У випадку, коли економічна рентабельність не буде рости або буде знижуватися, найбільш вірогідний сценарій - поглиблення кризи (перехід в квадрант 9, може бути, через положення 6 (хоча і один і інший варіант не дає в цій ситуації бажаних результатів)).
Наступне положення - пряма протилежність двом попереднім - квадрант 8.
У цій ситуації у підприємства яскраво виражений надлишок ліквідних коштів. Якщо підприємство зможе з найбільшою ефективністю ними розпорядитися, то положення може стати стабільним (тут не можна допускати почивання на лаврах - бізнес не прощає самозаспокоєння і самозамилування). Слід звернути увагу, що ми не змогли потрапити в квадрант 8 традиційним переходом з якого-небудь іншого квадранта. Це означає, що дане положення пов'язано не тільки з успіхами у фінансовій та виробничій сферах. Тут економічні успіхи підприємства повинні бути підкріплені успіхами в засновництві, створенні розгалуженої структури підприємств (холдинг).
Якщо при цьому підприємство вичерпає всю позикових силу за рахунок залучення позикових коштів (у спробі максимізувати рентабельність власних коштів з використанням ефекту фінансового важеля), то можливим представляється перехід в квадрант 4. Скоротиться величина результату фінансової діяльності підприємства ( РФД).
Друга можливість - переміщення в квадрант 5 внаслідок вичерпання ринку материнської компанії через скорочення попиту на її продукцію. Тут доведеться поступитися результатом господарської діяльності (РХД) за рахунок зростання фінансово-експлуатаційних потреб, з яким доведеться зіткнутися в разі зміни зовнішнього середовища підприємства [12].
І, нарешті, квадрант 9. Це реальне кризове становище підприємства. Рецепти виходу з кризи можуть бути запропоновані наступні: дезінвестиції, фінансова підтримка уряду (якщо це можливо) або материнської компанії (якщо така є), дроблення підприємства (дозволить різко зекономити на постійних витратах і скоротити величину фінансово-експлуатаційних потреб).
У результаті проведення зазначених заходів можливий перехід в квадрант 6 або 7.
Отже, всі квадранти матриці розглянуті.
Використання матриці фінансових стратегій підприємства дозволить підприємству адекватно приймати рішення про комплексне використання всіх активів і пасивів підприємства [9].
«Подорож» з квадранта в квадрант даної матриці робить можливим аналіз стратегії підприємства в динаміці.
Тут існує величезна кількість можливих сценаріїв, але якщо вдається точно ідентифікувати положення підприємства в тому чи іншому квадранті, то кількість можливих варіантів розвитку обмежиться.
Для російських підприємств матриця фінансових стратегій може бути дуже корисною. У сучасних умовах на вітчизняних підприємствах переважають ситуації, описані нами в квадрантах 6, 7, 9. Всі вони характеризуються дефіцитом ліквідних коштів підприємства.
В умовах жорсткої грошової макроекономічної політики влади проблеми з оборотними коштами підприємств виглядають цілком очікуваними. Слід зазначити, що російська дійсність дає дуже цікаві (нетрадиційні) форми подолання такого дефіциту. Це - використання ерзац-грошей і практика неплатежів. З урахуванням таких способів пом'якшення дефіциту ліквідних коштів можна визнати, що для багатьох вітчизняних фірм знаходження в квадрантах 6 і 7 - це не ознака кризи, а, швидше, навіть ознака якоїсь стабільності в рамках тих умов зовнішнього середовища, які в даний час існують в Росії.
Фінансові менеджери повинні пам'ятати про це. Дане положення закріплюється високою (з погляду нормальної ринкової економіки) інфляцією. Таким чином, якщо у підприємства РФХД менше нуля, то не слід поспішати вдаватися до дезінвестиції. Краще використовувати методи раціонування витрат і способи скорочення постійних витрат. Це, ймовірно, дозволить скоротити дефіцит ліквідних коштів і зробить становище підприємства стійким за російськими стандартами [21].
. 3 Вибір альтернативної методики оцінки фінансової стратегії підприємства
В даний час існують різні методики аналізу фінансової стратегії підприємства. Ми розглянемо основні з них.
Відповідно до методики Ковальова В.В аналіз фінансової стратегії проводиться на основі аналізу коефіцієнтів оцінки платоспроможності (ліквідності), які характеризують можливість підприємства своєчасно розраховуватися за своїми поточними фінансовими зобов'язаннями за рахунок оборотних активів різного рівня ліквідності. Проведення такої оцінки вимагає попереднього угруповання оборотних активів підприємства за рівнем ліквідності. Для проведення оцінки платоспроможності (ліквідності) в процесі фінансового аналізу використовується ...
