тання;
використання боргової політики для здійснення стерилізації грошової маси і боротьби з інфляцією;
зростання числа інвесторів;
зниження обсягів цінних паперів одного виду у вузької групи інвесторів;
зростання оборотів по державних цінних паперів;
зменшення витрат федерального бюджету;
недопущення істотного збільшення відсотків по державних цінних паперів;
ріст і сегментація ринку державних цінних паперів для різних груп інвесторів.
У результаті цієї політики значно зміниться структура державного внутрішнього боргу Російської Федерації; буде знижено розмір державного боргу завдяки мінімізації зовнішніх запозичень і плановому погашення зовнішнього боргу при збільшенні обсягу внутрішнього; зменшаться витрати на обслуговування зовнішнього боргу при зростанні видатків на обслуговування внутрішнього.
У той же час в цілому навантаження на бюджет в частині обслуговування державного боргу знизиться за рахунок співвідношення зростання ВВП, сумарних витрат федерального бюджету і структури боргових зобов'язань.
Важливою умовою управління внутрішнім державним боргом Російської Федерації є його облік і контроль в реальному часі. На сьогоднішній день облік боргових зобов'язань разобщен, і єдина база державних боргових зобов'язань також не сформована.
Позитивна динаміка до зростання державного внутрішнього боргу в абсолютних і відносних (у відсотках до ВВП) показниках диктує необхідність збільшення кількості учасників ринку державних боргових зобов'язань. Зростання кількості учасників ринку державних паперів можливий як за рахунок російських банків, так і за рахунок нерезидентів. У більшості розвинених країн нерезиденти є активними учасниками операцій на внутрішньому ринку цінних паперів, що вкладають кошти в економіку країну і дозволяють їй розвиватися.
Також необхідно ввести достроковий викуп державних і корпоративних цінних паперів: емітент несе зобов'язання у встановлені терміни викупити цінні папери за номінальною ціною у нерезидентів. Слід лімітувати вкладення нерезидентів в державні облігації і встановити період, протягом якого вони не можуть переказати кошти, отримані від продажу цінних паперів, за кордон.
З метою залучення коштів нерезидентів на внутрішній ринок цінних паперів необхідно розробити заходи з регулювання операцій нерезидентів з цінними паперами РФ, які в себе включатимуть ліміти вкладень нерезидентів у цінні папери; розмірів ф'ючерсних контрактів, що укладаються з метою хеджування валютних ризиків при інвестуванні коштів нерезидентів в російські цінні папери; неможливість нерезидентам грати на пониження котирувань цінних паперів на біржі; заборона продажу великих партій внутрішніх цінних паперів РФ в періоди кризи; зменшення доходів по державних цінних паперів, у разі якщо нерезидент перепродує їх відразу ж після придбання, не вкладаючи при цьому грошові кошти в інші державні фінансові інструменти; закінчення конвертації рублевих коштів, отриманих нерезидентами в якості доходу від облігацій у вигляді відсотків за ним у випадку перепродажу ними цінних паперів РФ менш ніж 6 місяців з дня їх придбання.
Висновок
Історично склалося, що держава в періоди економічних реформ, витрачає коштів більше, ніж своєму розпорядженні ними в реальності. Це обумовлює існування системи зовнішніх і внутрішніх державних запозичень.
Процеси формування, погашення та обслуговування державного боргу значним чином впливають на всю систему державних фінансів, грошову масу, обсяг інвестицій, процентні ставки та інші макроекономічні параметри.
Використання державного боргу дозволяє вирішувати наступні завдання:
залучати додаткові кошти до бюджету, необхідні для реалізації важливих соціально-економічних проектів;
впливати на макроекономічні показники і фінансовий ринок в цілому;
забезпечувати фінансово-кредитні організації безризиковими і ліквідними фінансовими інструментами;
залучати додаткові грошові кошти для рефінансування державного боргу;
покривати різницю між дохідною і видатковою частиною бюджету держави.
Проведена робота дозволяє зробити наступні висновки:
додаткове залучення державою позикових коштів в умовах нестачі вільного капіталу негативно позначається на економічному зростанні країни;
грошова емісія з метою фінансування дефіциту бюджету найчастіше більш вигідна державі, ніж залучення позик, однак це загрожує інфляцією;
не...
