-0,41 (6,6-1,8) 0,4 (1) lt; 0,4 (0) Коефіцієнт забезпеченості власними оборотними засобами gt; 0,5 (15) 0,4 (12) 0,3 (9) 0,2 (6) 0,1 (3) lt; 0,1 (0) Коефіцієнт забезпеченості запасів власним капіталом gt; 1 (15) 0,9 (12) 0,8 (9) 0,7 (6) 0,6 (3) lt; 0,5 (0) Мінімальне значення граніци10085-6463,9-56,9 41,6-28,3 18-
Примітка - Овчинникова, Т.І. Методи фінансово-економічної діагностики банкрутства підприємств [Електронний ресурс]//Фінансовий менеджмент.- 2005. - №5.- Режим доступу: lt; # justify gt; Однією з найбільш відомих рейтингових моделей є модель Р.С. Сайфуллина, і Г.Г.Кадикова. Російські вчені розробили середньострокову рейтингову модель прогнозування ризику банкрутства, яка може застосовуватися для будь-якої галузі і підприємств різного масштабу. Загальний вигляд моделі:
, (8)
де:
К1 - коефіцієнт забезпеченості власними коштами
К2 - коефіцієнт поточної ліквідності
К3 - коефіцієнт оборотності активів
К4 - комерційна маржа (рентабельність реалізації продукції)
К5 - рентабельність власного капіталу
Якщо значення підсумкового показника R lt; 1 ймовірність банкрутства підприємства висока, якщо R gt; 1, то ймовірність низька.
Визначення ймовірності банкрутства підприємств також можливо за допомогою моделей, побудованих на математичному апараті логістичної регресії. Основоположником таких моделей, вперше (в 1980 році) применившим логит-регресію для прогнозування банкрутства у міжнародній практиці, вважається Д. Ольсон.
У всіх логит-моделях ймовірність настання банкрутства розраховується при допомогою загальної формули логістичної функції, що має такий вигляд:
, (9)
Де Р - ймовірність настання банкрутства в частках одиниці (приймає значення від 0 до 1);
е - основа натурального логарифма; - інтегральний показник, який вираховується в залежності від розробленої моделі.
Результуючі показники ризику банкрутства, розраховані за даними моделям, приймають значення тільки від 0 до 1, і висновок про ймовірність ризику банкрутства проводиться залежно від ступеня «близькості» розрахункового показника до 0 (мінімальний ризик) або 1 (максимальний ризик).
Вітчизняні логит-моделі прогнозування банкрутства запропонували такі автори як М.В. Евстропов і Г.А. Хайдаршіна. Так М.В. Евстропов в 2008 році представив дві логит-моделі для оцінки ризику банкрутства вітчизняних підприємств протягом найближчих чотирьох років і найближчих двох років після дати закінчення звітного періоду.
Розрахунковий коефіцієнт Y для прогнозування банкрутства підприємства протягом найближчих чотирьох років визначається за формулою:
, (10)
Де Y - розрахунковий коефіцієнт; 1 - відношення номінальної балансової вартості акцій до позикового капіталу; 2 - відношення виручки від реалізації до позикового капіталу; 3 - натуральний логарифм відношення активів до індексу-дефлятора ВВП; 4 - відношення кредиторської заборгованості до дебіторської заборгованості.
Примітка - Евстропов М.В. До питання про оцінку можливостей прогнозування банкрутства підприємств в Росії//Вісник ОДУ.- 2008. - №8 (90).- С. 39.
Розрахунковий коефіцієнт Y для прогнозування банкрутства підприємства протягом найближчих 2 років після дати закінчення звітного пропонується визначати за такою формулою:
, (11)
Де Y - розрахунковий коефіцієнт; 1 - відношення прибутку до сплати податків і відсотків до сукупних активів; 2 - коефіцієнт зростання виручки від реалізації у звітному році; 3 - коефіцієнт абсолютної ліквідності (відношення грошових коштів до поточних зобов'язань).
Примітка - Евстропов М.В. До питання про оцінку можливостей прогнозування банкрутства підприємств в Росії//Вісник ОДУ.- 2008. - №8 (90).- С. 39.
Якщо оцінена ймовірність (Р), розрахована за формулою (9), більше, ніж 0,44 (для першої моделі) або 0,43 (для другої моделі), то робиться прогноз, що стосовно підприємства буде відкрита процедура банкрутства і в кінцевому підсумку воно буде визнане банкрутом; якщо ж менше або дорівнює пороговому значенню - відносно підприємства не буде відкрита процедура банкрутства.
Модель Г.А. Хайдаршіной - це одинадцяти факторна логит-модель для оцінки ймовірності ризику банкрутства для 4 різних галузей. Розрахунковий коефіцієнт (інтегральний показник) в даній моделі розраховується за формулою:
Y=а 0 + а 1 Х 1 + а 2 Х 2 + а 3 Х 3 + а 4 Х 4 + а 5 Х 5 + а 6 Х 6 + а 7 Х 7 + а ??8 Х 8 + а 9 Х 9 + а 10 Х 10 + а 11 Х 11, (12)
Де Х 1 - фактор визначає «вік» підприємства...
